20181211-第一上海证券-新力量总第3208期_8页_445kb

报告摘要

港股及美股市场总结（总第3208期）

核心内容概述

本报告涵盖了港股及美股的市场动态、公司访问要点及部分股票的估值与评级信息。港股整体呈现缩量下跌趋势，市场观望情绪浓厚；美股则聚焦于高通、谷歌、英伟达和奈飞等科技股的最新动态。

港股市场分析

市场走势

恒指连续第四日下跌，累计跌幅超过1500点，失守26000关口。
恒指收盘报25752点，下跌1.19%，国指下跌0.92%。
大市成交量缩至705亿元，沽空金额为104.2亿元，沽空比例14.78%。
升跌股数比例为444:1213，日内涨幅超过10%的股票有20只，跌幅超过10%的股票有28只。

走势分析

恒指已跌回10日、20日和50日均线组合以下，进入阶段性平衡运行状态。
未来走势预计将在25000至27000点之间反复，若突破此范围则可能为偏高或偏低。

个股表现

腾讯（00700）：下跌0.83%，仍守300元好淡分水线以上，保持相对强势。
四大权重股：汇控、建行、友邦保险均跌至50日线以下，但腾讯表现相对突出。
中国平安（02318）：下跌1.2%，创一个月最低。
中港地产股：如新世界发展（00017）和华润置地（01109）在反弹后出现回吐压力。

公司访问要点：中国春来（01969）

公司概览

中国春来是华中地区最大的民办高等教育集团，拥有超十三年的办学经验。
独立运营三所高校，参与运营长江工程技术学院，总在校人数达5.3万人。
三所高校分别以工、农及石油专业为特色，初次就业率93.8%。

业绩表现

截止2018年8月31日，公司实现收入4.88亿元，同比增加5.8%。
毛利2.83亿元，同比减少2.6%；公司拥有人应占利润1.19亿元，同比减少21.6%。
经调整纯利1.43亿元，同比减少7.5%；每股基本盈利14分，不派息。

发展前景

公司对民促法实施条例持积极态度，认为K-9阶段风险较小，高等教育板块受压有限。
未来将争取更多招生计划，预计在19/20学年调整学费，提升盈利能力。
长江学院并购已完成报批，新校区建设有序推进。

美股每日资讯

高通（QCOM）

中国法院裁定禁售部分iPhone机型，涉及高通两项专利。
苹果称仍可购买所有iPhone型号，但高通将寻求法律途径。

谷歌（GOOG）

5250万用户信息因Google+漏洞泄露，提前关闭Google+服务，比原计划提前4个月。

英伟达（NVDA）

发布PhysX硬件加速仿真引擎及PhysX4.0工具包，提升物理模拟精度。

奈飞（NFLX）

11月移动端收入创新高，全球总流水达8660万美元，同比增长77%。
美国仍是其最大市场，占全球收入57%。

股票估值与评级表（部分）

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	17PE	18PE	19PE	17息率	18息率	17-19EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	8.67	9.88	买入	35.1	26.3	19.4	0.00	0.54	34.5	3.10	190
蒙牛乳业	2319	23.50	27.20	买入	37.7	26.3	21.3	0.60	0.85	33.2	6.92	924
康师傅	322	10.08	13.63	买入	26.8	19.0	17.9	1.87	2.68	22.5	5.27	566
华宝国际	336	3.24	5.80	买入	8.1	6.7	6.0	7.26	4.94	16.3	5.15	101
安踏	20	36.5	47.35	买入	26.2	22.1	18.5	2.67	3.20	19.1	5.38	98
敏华控股	1999	3.41	4.42	买入	7.4	8.5	8.5	8.21	7.33	(6.7)	1.56	131
六福珠宝	590	22.25	34.40	买入	11.6	10.0	9.2	4.94	4.94	12.8	15.30	131
中国动向	3818	1.24	1.88	买入	6.3	5.9	5.4	9.48	10.43	8.1	2.20	70
恒安国际	1044	61.05	82.58	买入	16.5	15.9	14.2	4.05	4.20	7.6	18.94	736
周生生	116	11.90	17.10	买入	9.8	7.9	7.6	3.78	4.71	13.5	13.80	81
统一	220	6.54	7.83	持有	27.8	22.2	19.9	2.52	2.34	18.3	3.44	283
旺旺	151	5.43	6.59	买入	17.8	18.5	17.1	4.33	3.25	1.9	1.45	673
现代农业	1117	0.87	1.59	买入	不适用	-74.0	24.7	0.00	0.00	不适用	1.33	53
谭木匠	837	4.63	5.89	买入	11.0	10.5	7.7	4.54	4.75	19.5	2.57	12
银河娱乐集团	27	49.40	61.30	买入	20.2	16.0	14.9	1.50	1.88	16.6	14.16	2135
好孩子国际	1086	2.58	5.39	买入	16.1	8.6	6.6	1.16	1.55	56.1	2.34	29
中炬医药	112	50.5	52.00	买入	29.9	20.0	18.6	0.00	0.00	2.8	7.8	35
澳门博彩股份	880	7.12	9.66	持有	20.3	15.8	17.0	2.81	3.65	9.5	4.70	403
雅士利	1230	1.35	1.53	持有	不适用	114.8	38.3	0.00	0.00	不适用	1.39	64
老恒河酿造	2226	3.28	4.35	买入	7.5	7.3	6.5	2.69	2.80	7.8	4.15	19
好未来（美元）	TAL	26.90	40.30	买入	64.0	45.6	31.6	1.86	0.00	42.3	3.35	153
民生教育	1569	1.42	2.00	买入	18.9	16.3	12.3	0.00	0.00	23.8	0.89	57
荣威国际	3358	3.24	5.94	买入	9.3	7.5	6.4	4.01	4.63	111	3.8	34
波司登	3998	1.52	1.60	买入	21.5	16.2	12.9	6.19	3.87	247	1.06	162
世园会体育	1598	0.89	1.48	买入	18.9	15.1	12.6	0.00	0.00	10	0.46	11
金蝶国际	268	7.59	9.42	买入	65.2	50.0	38.9	0.00	0.15	29.5	1.89	250
腾讯	700	308.00	390.00	买入	38.3	30.8	26.5	0.29	0.35	20.2	30.96	29322
网龙	777	13.14	30.20	买入	不适用	29.2	28.6	1.67	1.45	不适用	10.00	70
中兴通讯	763	15.06	23.11	买入	11.5	10.3	8.8	2.19	2.52	14.3	8.61	114
金山软件	3888	12.28	17.30	买入	4.0	-38.4	28.6	0.73	0.81	(62.6)	11.23	169
舜宇光学	282	69.5	110.00	买入	22.1	19.5	13.0	1.17	1.23	30.2	8.72	761
信达证券	732	1.24	2.80	买入	59.0	5.1	6.2	0.81	4.84	20.6	2.18	3
瑞声科技	2018	50.00	63.00	持有	9.8	11.3	10.1	3.91	3.35	(1.6)	14.09	617
中芯国际	981	7.44	11.80	持有	11.0	21.8	19.7	0.00	0.00	21.8	9.99	346
比亚迪电子	285	10.38	18.60	买入	8.1	8.3	6.7	2.70	2.43	9.6	7.71	234
联想集团	992	5.25	10.50	持有	13.8	27.5	15.7	4.95	3.05	不适用	2.22	63
百度（美元）	BIDU	179.20	294.93	买入	22.2	17.8	20.5	0.00	0.00	4.1	56.21	625
百富环球	327	3.31	4.87	买入	9.0	8.2	7.4	1.21	1.21	10.6	3.57	36
神州控股	861	3.80	16.00	买入	18.7	18.7	13.0	1.37	1.37	16.6	5.40	64
慧聪网络	2389	4.25	7.15	买入	14.1	6.1	6.1	6.47	4.77	51.6	3.36	4
海普瑞	799	9.92	12.88	买入	10.2	2.0	6.9	39.93	29.34	2.88	22.26	126
海昌控股	2255	1.60	2.06	买入	21.3	18.1	13.7	0.00	0.00	12.4	4.25	64
彩生活	1778	4.15	8.30	买入	11.0	0.0	7.1	2.47	3.80	24.2	2.49	54
Facebook（美元）	FB	141.85	200.00	买入	26.3	21.5	20.3	0.00	0.00	13.9	32.35	3421
苹果（美元）	AAPL	169.60	242.00	买入	18.4	14.1	13.3	1.42	1.59	18.0	36.41	8192
京东（美元）	JD	20.51	23.18	持有	42.7	102.6	58.6	0.00	0.00	(14.6)	5.52	247
中软国际	354	3.90	8.59	买入	14.1	10.9	8.8	0.30	0.30	26.6	2.70	95
中国航信网络	698	20.00	23.00	买入	23.7	16.6	17.4	1.37	1.37	16.6	6.44	57
中国联塑	2128	3.92	9.22	买入	4.5	4.0	3.5	5.40	6.30	13.3	5.20	122
广汽集团	2238	7.31	12.20	买入	4.1	5.0	4.3	4.67	6.27	(1.7)	8.46	227
中升控股	881	15.58	20.90	买入	9.1	7.7	6.7	2.26	2.57	16.9	8.73	354
正通汽车	1728	4.40	7.00	买入	6.9	6.5	5.6	2.41	3.47	11.4	5.68	108
信义玻璃	868	8.30	12.37	买入	8.3	7.3	6.7	5.78	6.51	11.4	4.54	332
华晨中国	1114	6.35	15.90	买入	6.2	3.7	3.1	2.41	2.78	42.6	6.87	320
华电国际	1071	3.38	4.39	买入	57.5	8.7	8.7	0.70	0.70	16.1	6.94	333
大唐新能源	1798	1.02	2.04	买入	11.3	8.5	6.5	0.98	0.98	32.1	2.40	74
中国石化	384	28.50	31.86	买入	32.0	21.6	16.7	0.94	1.32	38.4	5.50	1349
中国航信国际网络	1313	7.17	11.00	买入	12.2	9.0	8.0	1.07	2.14	23.0	5.42	147