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市场或将企稳：金融数据改善与外需放缓下的策略调整

1. 核心结论

金融数据在降息政策推动下改善，国内需求仍有不足，外需亦因欧美经济降温而放缓。美国通胀超预期回落显示加息终止可能性，市场风险偏好有望回升，市场或迎来阶段性企稳。

2. 数据要点

外需增速放缓

• 2023上半年出口同比+37%，6月单月出口同比降8.3%
• 对美欧日出口同比增速分别-179%、-66%、-47%

通胀见顶

• 6月CPI同比持平，环降0.2%；PPI同比-5.4%，环降0.8%
• 猪肉价格同比降72%，拖累CPI；PPI或被基数影响降幅略有收窄

金融数据边际改善

• 6月社融同比增9%（同比少增9726亿元）
• M2同比11.3%，M1同比3.1%，剪刀差达2.3%

3. 配置建议

行业主题ETF基金组合（总仓位90%）

• 组合累计收益+441%，超额沪深300+412%
• 推荐行业：高端装备、工业母机、机器人、电子、通信、传媒、养殖、白酒、证券

4. 风险提示

• 政策及经济数据不及预期
• 风险事件冲击市场流动性