20230715-新湖期货-新湖有色（铝）周报_4页_706kb

铝价分析总结

基本面与价格走势

• 供需矛盾加剧：国内消费走弱，产量上升，库存处于低位（期货仓单极低），但基本面维持偏弱，价格承压。
• 外盘弹性大：LME铝价一度突破2300美元/吨，本周涨619%，但受美元反弹影响，周五回落至22735美元/吨。
• 国内期货表现：沪铝2308合约一度涨至18460元/吨，周涨幅255%，但高位回落，周五收于18300元/吨。

现货与库存情况

• 现货市场淡季消费疲软：华东、华南市场成交价虽波动，但价差倒挂，贴水状态加剧。
• 出库量下降：铝锭出库量降至12万吨以下，铝棒出库量小幅回升，抵消费走弱压力。
• 库存变化：LME铝库存下滑至528万吨；国内铝锭库存止降回升至515万吨，铝棒库存下降至1265万吨。

行情展望

• 短期支撑：低库存和极低仓单提供一定支撑，云南复产逐步释放产能，电解铝产量回升。
• 中期压力：供应端复产与进口增加，消费淡季延续，供需走弱逐步显化，价格重心下移。
• 建议：建议逢高做空，关注氧化铝价格支撑，短期维持回调做多思路。

关键驱动因素

• 宏观：国内社融数据提振信心，但政策预期减弱；美联储加息预期未变。
• 基本面：云南复产加速、进口窗口开放带来供应增加；淡季消费走弱，库存修复为中长期压力源。