20161208-联讯证券-2017机械军工行业策略：追本溯源，聚焦景气度向上产业_43页_2mb

机械军工行业2017年投资策略总结

核心内容

2016年前三季度，申万机械行业上市公司整体实现净利润195.82亿元，同比下降31.77%；申万军工行业上市公司整体实现净利润21.16亿元，同比增长238.58%。机械行业整体处于震荡筑底状态，而军工行业则因政策支持和军费增长而表现强劲。2017年，分析师王凤华提出四条投资主线：下游高景气度产业带动中游设备需求（如3C、锂电）、政策红利释放的行业（如轨交、通航）、正在触底反弹的板块（如工程机械）、技术创新驱动的领域（如国防信息化）。

主要观点

• 3C自动化设备受益于智能手机设计创新，尤其是曲面玻璃技术的普及，推动热弯机和玻璃精雕机市场需求大幅增长。
• 轨道交通设备行业在“十三五”期间将迎来投资高峰，城市轨道交通的快速发展将带动轨交设备需求。
• 工程机械行业回暖迹象明显，受“一带一路”和美国基建投资影响，出口和国内需求同步增长。
• 通用航空产业在政策推动下进入快速发展阶段，低空空域管理改革将释放市场潜力，带动机场建设和相关设备需求。

关键信息

3C自动化设备

• 3C产品更新换代快，对设备定制化要求高。
• iPhone8的创新设计将推动3D玻璃加工设备需求。
• 热弯机和玻璃精雕机是新增设备，市场空间巨大。
• 重点推荐：田中精机、智慧松德、昊志机电。

轨道交通装备

• 城市轨道交通成为增长最快领域，年均投资超6000亿元。
• “八纵八横”高铁网络建设推动行业进入“后市场时代”。
• 高铁和城轨车辆维修需求增加，带动设备端订单增长。
• 重点推荐：康尼机电、烟台冰轮、鼎汉技术。

工程机械

• 挖掘机销量同比增长6.87%，出口增长19.82%，行业回暖。
• “一带一路”和国内基建投资拉动工程机械需求。
• 美国基建投资增长，有利于国内出口。
• 重点推荐：三一重工、恒立液压、浙江鼎力。

通用航空

• 2020年目标建成500个以上通用机场，通用航空器达5000架。
• 低空空域管理改革将推动行业发展。
• 通用航空产业链庞大，经济带动效应强。
• 重点推荐：威海广泰、隆鑫通用。

国防信息化 - 军用雷达

• 军用雷达是信息化战争的关键装备，市场空间超百亿。
• 雷达技术升级推动设备需求增长。
• 重点推荐：国睿科技、四创电子、雷科防务。

重点推荐标的

图表目录

• 图表1-4：机械和军工行业收入及利润趋势分析。
• 图表5-10：3C制造流程、材料更迭、玻璃加工技术及需求预测。
• 图表11-13：3D玻璃加工工艺流程、需求配比及市场预测。
• 图表14-18：高铁、城轨建设规划与投资情况。
• 图表19-28：城市轨道交通类型、结构、投资与市场空间预测。
• 图表29-33：工程机械分类、低空空域管理改革及民航数据。
• 图表34-35：通用航空产业链构成及全球机队规模对比。
• 图表36-38：通用航空政策法规汇总及市场空间预测。