20180708-光大证券-基础化工行业周报_氢氟酸_磷肥价格上涨_原油上行将是下半年主线_20页_4mb

基础化工行业周报总结（2018/07/01-2018/07/07）

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现分化走势，部分产品价格显著上涨，而另一些产品则出现下跌。分析师认为，原油价格上行将是下半年主线，同时氢氟酸、磷肥等产品价格上涨趋势明显，值得重点关注。

主要观点与关键信息

1. 重点产品价格跟踪

• 涨幅靠前的产品：

  • 维生素B12：涨幅达52.3%，报盘价335元/千克。
  • 泛酸钙：涨幅15.2%，报盘价95元/千克。
  • 二氯甲烷：涨幅9.9%，报盘价3900元/吨。
  • 氢氟酸：涨幅9.0%，报盘价10900元/吨。
  • 2.4D：涨幅9.0%，报盘价21250元/吨。
  • 苯胺：涨幅8.9%，报盘价9150元/吨。
  • 液化气：涨幅8.4%，报盘价4500元/吨。
  • 顺丁橡胶：涨幅5.1%，报盘价12450元/吨。
  • 磷酸二铵：涨幅4.5%，报盘价2540元/吨。
  • 丁苯橡胶：涨幅4.2%，报盘价12500元/吨。

• 跌幅靠前的产品：

  • 维生素C：跌幅达10.0%，报盘价36元/千克。
  • 硝酸：跌幅9.7%，报盘价1400元/吨。
  • 醋酸（华东）：跌幅7.9%，报盘价4650元/吨。
  • 醋酐（华东）：跌幅6.3%，报盘价7500元/吨。
  • 锂电池电解液：跌幅6.3%，报盘价45000元/吨。
  • 维生素A：跌幅5.7%，报盘价410元/千克。
  • 聚合MDI：跌幅4.5%，报盘价19200元/吨。
  • 轻质纯碱：跌幅3.8%，报盘价1875元/吨。
  • NYMEX天然气：跌幅3.5%，报盘价2.8美元/桶。
  • 苯酚：跌幅3.2%，报盘价9100元/吨。

2. 行业动态分析

• 氢氟酸、甲烷氯化物价格上涨：氢氟酸价格因萤石成本支撑及夏季维修市场旺季上涨，二氯甲烷、三氯甲烷也同步上涨。
• 苯胺触底反弹：华东市场周均价上涨11.98%，主要受中石化纯苯价格上涨和生产利润提升影响。
• 磷肥行情向好：受成本和出口市场支撑，磷肥普遍上调50-100元/吨，预计秋肥市场开启后价格将继续上行。
• 有机硅市场高位维稳：由于高温导致下游采购情绪低迷，但上游检修增多，供应减少，价格维持高位或有上行可能。

3. 投资观点

• 原油价格上涨风险：特朗普政府要求盟友减少对伊朗石油进口，委内瑞拉出口萎缩，预计全球剩余产能将降至历史低位，原油价格可能超预期上涨。
• 重点关注标的：
  • 上游：中国石油、中国石化、新奥股份。
  • 中国化工崛起组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
  • PA66：神马股份。
  • 农药：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
  • 钾肥：盐湖股份、藏格控股、冠农股份。
  • 尿素：阳煤化工。
  • 磷肥：云天化。
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份。
  • 有机硅：新安股份、合盛硅业。
  • 成长股：晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材；IC电子化学品及锂电材料龙头：广信材料、飞凯材料、新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

4. 风险提示

• 宏观经济不振：可能导致化工产品需求下滑。
• 贸易摩擦恶化：可能对行业造成负面影响。

结构清晰总结

产品价格走势

• 上涨品种：
  • 维生素B12、泛酸钙、二氯甲烷、氢氟酸、2.4D、苯胺、液化气、顺丁橡胶、磷酸二铵、丁苯橡胶。
• 下跌品种：
  • 维生素C、硝酸、醋酸、醋酐、锂电池电解液、维生素A、聚合MDI、轻质纯碱、NYMEX天然气、苯酚。

行业动态

• 氢氟酸与制冷剂上涨：因萤石成本高企及夏季维修需求增加。
• 苯胺市场回暖：成本和利润双升，需求改善。
• 磷肥行情向好：成本和出口支撑，秋肥市场有望继续上行。
• 有机硅高位维稳：供应减少，价格或继续上行。

投资建议

• 原油上涨预期：全球产能下降，供需偏紧，建议关注上游企业。
• 重点推荐企业：
  • 上游：中国石油、中国石化、新奥股份。
  • 化工组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化。
  • PA66：神马股份。
  • 农药：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
  • 钾肥：盐湖股份、藏格控股、冠农股份。
  • 尿素：阳煤化工。
  • 磷肥：云天化。
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份。
  • 有机硅：新安股份、合盛硅业。
  • 成长股：IC电子化学品及锂电材料龙头企业。

风险提示

• 宏观经济风险：需求下降可能影响行业表现。
• 贸易摩擦风险：可能对行业造成冲击。

总结

本周基础化工行业价格走势分化，部分产品如氢氟酸、磷肥、苯胺等价格上涨，而维生素C、硝酸、醋酸等产品价格下跌。分析师认为，原油价格上行将是下半年主线，同时建议关注磷肥、有机硅等价格上涨品种。投资方面，重点推荐上游企业及中国化工崛起组合，同时对IC电子化学品和锂电材料领域保持关注。需警惕宏观经济不振及贸易摩擦恶化带来的风险。