20181104-天风证券-化工行业周报_油价继续下行_开工受限制致萤石_氢氟酸等涨价_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨3.85%，沪深300指数上涨3.67%。行业内部部分产品价格持续上涨，主要受环保政策、供需变化及市场预期影响，而部分产品因产能过剩、成本下降等因素价格下跌。报告对多个子行业进行了详细分析，并给出了投资建议。

主要观点

• 环保政策影响：环保政策仍是行业发展的大趋势，但可能对执法手段进行边际调整，从而影响商品期货及化工板块的短期走势。
• 农药产品价格上涨：草铵膦、功夫菊酯、联苯菊酯等农药产品价格持续上涨，主要由于需求增长和供应受限。推荐利尔化学、扬农化工和诺普信。
• 磷化工景气度提升：磷矿及磷肥价格上行，推荐低估值龙头兴发集团和司尔特。
• 油价高位运行：油价高位运行，煤化工企业受益，推荐华鲁恒升和双星新材。
• 国六标准推动沸石需求：国六标准执行推动催化剂需求，推荐万润股份。
• 蛋氨酸价格上涨：由于国内两厂商检修和赢创原料短缺，蛋氨酸价格短期快速上涨，关注安迪苏。
• 行业集中度提升：多个子行业集中度提升，龙头企业受益，具备较强涨价能力。

关键信息

1. 板块及个股行情

• 板块表现：基础化工板块上涨3.85%，跑赢沪深300指数0.18个百分点，涨幅排名第17位。
• 涨幅前十个股：永太科技（24.00%）、科恒股份（18.32%）、*ST东南（18.05%）、宏达新材（14.99%）、鼎龙股份（12.76%）、ST亚邦（12.65%）、再升科技（11.82%）、亚星化学（11.47%）、蓝丰生化（11.07%）、广信材料（10.47%）。
• 跌幅前十个股：瀚叶股份（-27.19%）、钱江生化（-11.84%）、江南化工（-9.96%）、龙星化工（-7.54%）、ST河化（-6.21%）、德美化工（-4.12%）、新奥股份（-2.53%）、嘉化能源（-2.36%）、三友化工（-1.39%）、新宙邦（-1.35%）。

2. 重点化工产品价格监测

涨幅前10产品

跌幅前10产品

3. 行业重点新闻

• 莫桑比克经济增长预期：IMF预计莫桑比克2023年经济增长率可达11.1%，主要受益于天然气田的投产。
• 国内天然气需求增长：国内天然气表观消费量同比增长18.2%，并积极建立多元化海外供应体系。
• 海上油气投资增长：2019年海上油气投资有望超过页岩油气，行业进入复苏阶段。

4. 投资建议

• 农药：推荐诺普信、扬农化工、利尔化学。
• 磷化工：推荐兴发集团和司尔特。
• 煤化工：推荐华鲁恒升和双星新材。
• 聚氨酯：推荐万华化学。
• 涤纶长丝：推荐桐昆股份。
• 氟硅行业：推荐新安股份和东岳集团。
• 维生素：推荐新和成。
• 橡胶助剂：推荐阳谷华泰。
• 染料：推荐浙江龙盛和闰土股份。
• 电子化学品：推荐国瓷材料和万润股份。

风险提示

• 油价下跌
• 重大安全事故
• 环保政策的不确定性

总结

本周化工行业整体上涨，部分产品如萤石、氢氟酸、纯碱等价格上涨显著，而部分产品如乙烯、TDI等价格下跌。环保政策仍是行业发展的大趋势，但对执法手段的调整可能带来短期波动。农药、磷化工、煤化工等子行业表现较好，推荐相关龙头企业。同时，行业集中度提升，龙头企业在涨价过程中更具优势。需关注油价、安全事故及环保政策对行业的影响。