20230611-德邦证券-国防军工行业周报_双过半_号角已全力吹响_12页_1mb

市场表现不佳，国防军工板块本周下跌3.49%-3.69%，年初至今累计跌幅较大，估值分位数较高但安全边际存在，建议关注航空工业业绩超预期机会，投资主线聚焦主机厂、航发产业链、国防信息化等，风险包括订单交付延迟和业绩增长不足。

• 市场与估值：本周中信国防军工指数涨跌幅-3.45%，位于行业末位；年初至今中证军工跌幅-36.3%，估值PE-TTM较高，分位数65-81.5%，但安全边际被评估较高。
• 投资观点：二季度为关键期，航空单位积极推进“双过半”任务，预计可能实现超预期业绩；建议重点关注航发动力、中航西飞、中直股份等主机厂，以及航发产业链如钢研高纳、西部超导、三角防务等公司。
• 投资主线：1）军用航空发动机需求驱动主机厂增长；2）航发产业链中上游需求强劲；3）国防信息化受益；4）无人机和航天发射机遇；推荐标的包括航发动力、紫光国微、中无人机等。
• 风险提示：军品订单释放延迟、业绩增长不及预期、国企改革推进缓慢。
• 行业新闻摘要：本周重点关注国际事态，包括俄罗斯乌克兰冲突、德国空中演习、印度试射导弹等，可能影响军品需求和地缘风险。
• 公司公告摘要：涉及股份减持、回购、并购事件，如航发动力AEOS管理变革、航宇科技产能爬坡等，强化了相关行业动态。
• 其他：报告强调务必阅读信息披露和法律声明，风险包括市场波动和不确定性。