20240830-银河期货-_甲醇月报_金九银十旺季对甲醇有一定支撑_18页_2mb

甲醇9月报分析总结

一、基础供需情况

供应端延续宽松态势。9月甲醇产量预计在680-720万吨之间，主要因内地检修装置逐步恢复及进口量预期增加。进口方面，9月预估进口量130万吨，其中伊朗货约80万吨，中东地区装船量继续攀升。

需求端呈现季节性回暖趋势。“金九银十”传统旺季开启，传统下游如甲醛、醋酸等需求将逐步提升，国内宏观经济悲观预期略有修复将对价格形成支撑。

二、价格走势分析

进入9月，甲醇价格底部获得支撑，预计维持供需双旺格局下的偏强表现。但在宏观扰动较大的背景下，需密切关注国内经济政策变化。操作上建议逢低试多，同时关注2450元/吨关键价格水平。

三、仓单库存变化

港口库存继续累库，截至8月底总库存112万吨，可流通货源增加至40万吨的年内高位。内地企业库存压力较小，主要因检修装置恢复带动供应增量，但下游需求走强导致库存窄幅波动。

四、未来展望与策略

随着下游季节性旺季到来，供需结构平衡改善将支撑甲醇价格运行。重点关注宏观政策、煤价走势及MTO装置运行情况。操作建议：

• 单边交易：2450元/吨以下轻仓试多
• 跨期套利：1-5月合约逢低建仓

请投资者密切关注供应恢复与需求兑现之间的节奏变化。