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新湖能化甲醇周报总结（2022年11月25日）

核心内容概览

本报告主要分析了2022年11月25日甲醇市场的供需状况、价格走势及未来趋势，为投资者提供市场洞察与投资建议。

主要观点

1. 上游供应情况

• 国内供应：国内甲醇上游开工率有所提升，但山东和河南地区装置持续亏损，外销供应有限，进口预期偏低，实际供应预计减少。
• 装置状态：
  • 西北地区：多个装置处于检修或降负荷状态，如宝丰二期、神华宁煤、新疆东辰等，部分装置如神华榆林和神华包头已恢复生产。
  • 华北地区：多数装置处于检修或降负荷状态，如晋煤华昱、山西兰花等，部分装置如神华包头已满负荷运行。
  • 华东地区：常州富德复产后负荷一般，其他装置如恒盛化肥、兖矿国宏等有降负荷或停车情况。
  • 华南与西南地区：部分装置如荣信煤化、泸天化等有停车或检修计划，但整体供应维持稳定。

2. 下游需求情况

• 传统下游需求：同比偏低，后期将进入淡季。
• 外购需求：整体偏低，部分企业如常州富德复产后外购需求有限。
• 装置利润：多数装置利润大幅亏损，部分如盛虹斯尔邦、山东联泓等维持较低负荷运行。

3. 库存与价格走势

• 港口库存：本周港口库存再度下滑，处于历史同期低位，对价格形成支撑。
• 内地库存：相对较高，但对沿海价格影响较小。
• 价格走势：短期沿海进口供应和库存低位对价格有支撑，但中长期上游国内投产压力大，需求持续偏差，预计价格走势偏弱。

关键信息

1. 供应数据

• 国内产量：甲醇月度产量有所提升，但部分地区如山东和河南装置亏损，外销供应有限。
• 地区分布：
  • 西北地区：主要采用煤炭和天然气工艺，如宝丰二期、神华包头、神华宁煤等。
  • 华北地区：主要采用焦炉气工艺，如安泽永鑫煤化、沧州中铁等。
  • 华东地区：部分装置如常州富德、南京诚志等复产后负荷不高。
  • 华南与西南地区：部分装置如荣信煤化、泸天化等有停车或检修计划。

2. 未来投产计划

• 2021年投产装置：包括伊朗Salaban、美国YCI Methanol One等。
• 2022年预期投产装置：包括美国Liberty One、伊朗Dena等，这些装置的投产将对市场供应产生一定影响。

3. 国际市场情况

• 国际甲醇现货价差：国际市场价差较小，部分国家如马来西亚、文莱等装置稳定运行。
• 国际甲醇进口利润：进口利润偏低，国际市场价格波动不大。

价格与持仓数据

• 价格走势：短期价格受沿海供应和库存支撑，中长期价格预计偏弱。
• 持仓量与仓单数量：甲醇持仓量和仓单数量有所变化，但未提供具体数据。

数据来源

• 数据来源包括新闻信息、卓创资讯、海关总署、新湖期货研究所等。

投资建议

• 投资者应关注国内供应和需求变化，以及国际市场的价格波动。
• 建议投资者根据自身风险承受能力，结合市场动态进行投资决策。

公司信息

• 撰写人：姚瑶，投资咨询证书号：Z0011379
• 审核人：施潇涵
• 公司名称：新湖期货股份有限公司
• 投资咨询业务许可证号：32090000

创新服务与价值共享

• 公司致力于提升客户盈利能力，促进优秀员工持续成长。