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新湖能化聚酯产业链日报总结（2022-07-20）

核心内容概述

本报告分析了2022年7月20日聚酯产业链相关品种的价格动态、现货成交情况、逻辑梳理及策略建议，涵盖了原油、PTA、乙二醇、短纤等主要品种的市场表现与趋势判断。

原油动态

• 市场因素：美元汇率下跌，美国股市上涨推高欧美原油期货，同时拜登对气候变化的强硬立场支撑市场气氛。
• 价格表现：
  • 8月WTI主力价格报104.22美元/桶，上涨1.62美元，涨幅1.6%。
  • 9月布伦特主力价格报107.35美元/桶，上涨1.08美元，涨幅1%。
  • 中国原油期货SC主力2209收涨28.5元/桶，至666.5元/桶。

现货成交情况

PTA

• 现货市场成交尚可，基差下跌明显。
• 主港货源供应商在09+200成交，贸易商在09+200-230成交。
• 宁波货源在09+190附近成交，价格区间为5630-5860元/吨。
• 主港主流货源基差在09+205元/吨。
• 加工费：PTA现货加工费为424元/吨，较前值下降100元/吨。

乙二醇（MEG）

• 价格重心震荡整理，市场商谈一般。
• 日内现货基差在09合约贴水20-30元/吨。
• 近期货源成交为主，远月期货商谈在09合约升水10元/吨。
• 外盘表现：美金方面，乙二醇外盘重心小幅回落。
• 利润情况：油制利润为-246美元/吨，煤制利润为-2090元/吨。

短纤

• 早盘部分工厂报价上调百元，但随后期货高位回落，现货市场多观望。
• 价格回归至昨天水平，工厂产销回落明显，平均53%。
• 现货利润：短纤现货利润为502元/吨，较前值上升124元/吨。

逻辑梳理

• PTA：部分大装置检修导致供应减少，聚酯减产加码，7月开工下调4-5%。PTA供需从平衡转向累库，预计7月累库20万吨以上。PTA大幅下跌后，相对原油估值不高，短期继续下跌动能不足，需关注原油走势。
• 乙二醇：7-8月检修量较大，预期去库，叠加估值低，下方支撑较强。
• 短纤：供应回升，需求偏弱，预期供需边际转弱，偏弱看待。

价差与利润分析

• 石脑油-Brent价差：-12美元/吨，较前值缩小5美元/吨。
• PX-石脑油价差：262美元/吨，较前值缩小10美元/吨。
• PTA现货加工费：424元/吨，较前值下降100元/吨。
• MEG油制利润：-246美元/吨，较前值上升13美元/吨。
• MEG煤制利润：-2090元/吨，较前值上升3元/吨。
• 短纤现货利润：502元/吨，较前值上升124元/吨。

主力合约基差和月差

• TA09基差：284元/吨，较前值上升53元/吨。
• TA9-1价差：18元/吨，较前值下降78元/吨。
• EG09基差：-45元/吨，较前值上升22元/吨。
• EG9-1价差：-97元/吨，较前值下降19元/吨。
• PF09价差：820元/吨，较前值上升151元/吨。
• PF9-1价差：70元/吨，较前值上升24元/吨。

策略建议

• 本日无具体策略建议。

附图说明

• PTA现货加工费：显示PTA现货加工费趋势，近期有所下降。
• 短纤现货利润：显示短纤现货利润趋势，近期有所回升。
• 石脑油制EG利润：显示石脑油制EG利润趋势，维持在负值区间。
• 煤制EG利润：显示煤制EG利润趋势，维持在负值区间，略有上升。

报告信息

• 报告联系人：新湖期货能化团队
• 报告审核人：施潇涵
• 联系电话：057187782183
• 免责声明：本报告由新湖期货股份有限公司提供，内容基于公开资料及调研，不保证其准确性与完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。