20180225-东北证券-煤炭开采_采掘行业动态报告_焦煤价格支撑较足_动煤价格稳中有降_17页_3mb

煤炭行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年2月25日，主要分析了煤炭行业在春节后市场的供需状况、价格走势及投资策略。报告指出，焦煤价格支撑较足，而动力煤价格则稳中有降，同时指出市场存在一定的博弈格局。

主要观点

焦煤市场

• 市场运行情况：节后国有大矿逐步恢复生产，整体供应偏紧，煤企观望为主，暂无调价意愿。
• 价格表现：吕梁低硫主焦煤报1640元/吨，高硫主焦煤S2.0报900元/吨。
• 库存情况：2月23日炼焦煤六港库存165.25万吨，周降21.55万吨；焦化厂焦煤库存839.90万吨，周降148.36万吨，平均可用天数16.47天，周降2.88天。
• 开工率：焦化厂开工率保持高位，部分区域有提涨意愿，如山东、山西、徐州地区的焦化厂提涨50-100元/吨。
• 焦炭市场：焦炭价格回升，部分焦化厂开工率上升，但大中型钢厂库存仍处于高位，对提涨有抵触情绪。

动力煤市场

• 市场运行情况：春节后北方港口煤炭市场以试探性报价为主，市场成交稀少，CCI5500综合指数报610.9元/吨，较月初下调3.3元/吨。
• 价格表现：秦皇岛动力煤5500K价格收575元/吨，周比下降5元/吨。
• 库存情况：六大电厂库存合计1048.6万吨，较月初增加182万吨；电厂日耗煤量为45.7万吨，较月初减少38万吨，存煤可用天数为23天，周降0.13天。
• 政策影响：受政策调控影响，预计3月份煤价难涨，且由于春节期间工业用电减少，电厂耗煤速度明显回落。

关键信息

投资建议

• 推荐股票：焦煤方面推荐西山煤电、山西焦化；动力煤方面推荐陕西煤业、中国神华。
• 风险提示：产能快速投放、发改委限价政策可能对市场产生影响。

财务数据

供需格局

• 供给：12月原煤产量31487万吨，环比增加1489万吨；焦炭产量3509万吨，环比增加62.4万吨。
• 需求：全国钢厂开工率不变，中小型焦化厂开工率回升，大型焦化厂开工率下降。
• 发电情况：12月发电设备平均利用小时为370.08小时，环比上升63.41小时；火电产量4417亿千瓦时，环比增加654.7亿千瓦时。

价格走势

• 焦煤：主焦煤、肥煤、喷吹煤、1/3焦煤价格分别收1230元/吨、1400元/吨、1095元/吨、1530元/吨。
• 焦炭：一级冶金焦、准一级冶金焦、二级冶金焦价格分别收2225元/吨、1710元/吨、1700元/吨，部分价格有上升。
• 动力煤：环渤海动力煤价格指数收575元/吨，周比下降1元/吨；秦皇岛动力煤5500K价格收575元/吨，周比下降5元/吨。
• 期货价格：焦煤、焦炭、动力煤期货价格均上升，但贴水情况仍存在。

运输情况

• 铁路运输：本周铁路调入量为63.10万吨，周升9.80万吨。
• 港口运输：本周港口吞吐量为58.10万吨，周降7.20万吨。
• 海外运价：CBCFI煤炭运价指数收661.02，周升56.79；波罗的海干散货指数BDI收1167，周升83；澳大利亚纽卡斯尔-青岛海运费收9.5美元/吨，与上周持平。

行业动态

• 宏观政策：春节期间国家电网安全平稳运行，西北地区向中东部地区跨区送电116.34亿千瓦时。
• 环保政策：散煤治理仍是今年“治霾”重点，环保部提出“三年作战计划”。
• 公司公告：
  • 永泰能源完成短期融资券发行及兑付。
  • 靖远煤电完成红会四矿关闭退出工作，产能置换指标转让。
  • 永东股份减持计划期满。

总结

本报告指出，焦煤市场因供应偏紧和下游备货意愿较强，价格支撑较足；而动力煤市场因天气回暖和政策调控，价格趋于稳定。整体行业处于博弈状态，投资建议关注焦煤和动力煤龙头公司。同时，报告提供了详细财务数据、供需分析、价格走势及运输情况，为投资者提供全面参考。