20131230-招商证券-分级基金监测周报_产品注册指引发布_多空分级蓄势待发_13页_2mb

定期报告总结

核心内容概述

本报告总结了2013年12月30日的股票与债券市场主要指数表现，以及分级基金的交易情况和投资价值。报告还提及了多空分级产品注册指引的发布，对市场影响较大，同时分析了各类分级基金的净值、价格、溢价率和折价率变动，为投资者提供了产品推荐和投资建议。

一、股票市场主要指数表现

数据来源： 同花顺iFind，招商证券

二、债券市场主要指数表现

数据来源： 同花顺iFind，招商证券

三、分级基金市场动态

1. 多空分级产品发布

上周，《多空分级产品注册指引》发布，为多空分级产品设计提供了规范。主要规定包括：

• 参与门槛： 50万元
• 初始杠杆： 不超过2倍
• 最高杠杆： 不超过6倍

该指引的发布标志着多空分级产品有望在近期推出，为市场提供了新的投资工具。

四、股票型分级基金交易情况

1. 股票进取份额

• 净值涨幅： 平均上涨2%
• 价格涨幅： 平均下跌0.7%
• 表现： 创业板B涨幅最大（6.6%），资源B跌幅最大（-5.4%）
• 推荐产品： 医药B、中小板B、房地产B，适合投资期限短、风险偏好高、看好股票市场的投资者

2. 股票稳健份额

• 价格涨幅： 平均上涨0.28%
• 年化收益率： 升至6.80%
• 表现： 银华金瑞领涨（3.8%），久兆稳健跌幅最大（-2.65%）
• 推荐产品： 银华金瑞、商品A、中小板A，适合投资期限长、风险偏好较高、不看好股票市场的投资者

3. 折溢价套利机会

• 整体溢价率： 较大
• 机会产品： 银华中证等权90、广发深100、信诚中证800有色、招商沪深300高贝塔、招商大宗商品、长盛同辉深100

五、债券型分级基金交易情况

1. 债券进取份额

• 净值： 涨跌互现，平均与上周持平
• 价格： 平均下跌1.1%
• 表现： 元盛B级跌幅最大（-0.99%），添利B涨幅最小（+0.97%）
• 推荐产品：
  • 信用债： 报告B、增利B、聚利B
  • 可转债： 浦银增B、转债B级
  • 安全性高： 丰利B、同丰B

2. 债券稳健份额

• 价格： 平均下跌0.03%
• 表现： 浦银增A跌幅最大（-0.28%），增利A涨幅最大（+0.27%）
• 推荐产品： 汇利A、浦银增A、增利A，适合风险偏好低的投资者

六、主要观点

1. 股票市场： 整体震荡反弹，上证指数上涨0.79%，创业板指上涨3.24%。但市场情绪仍偏悲观，缺乏持续反弹动力。
2. 债券市场： 小幅反弹，中债总财富指数上涨0.12%，但市场利率仍在逐步上升，债市转暖迹象不明显。
3. 分级基金： 多空分级产品即将推出，参与门槛与股指期货一致，杠杆限制严格，需关注风险。
4. 股票进取份额： 创业板B涨幅最大，资源B跌幅最大，适合短期投资者，但需谨慎选择。
5. 股票稳健份额： 银华金瑞表现最佳，适合长期投资者，且年化收益率有所上升。
6. 债券进取份额： 报告B、增利B、聚利B等产品适合看好信用债的投资者；浦银增B、转债B级适合看好可转债的投资者。
7. 债券稳健份额： 汇利A、浦银增A、增利A表现较好，适合风险偏好低的投资者。

七、关键信息

• 市场情绪： 招商证券CMS-MSI情绪指数收于-0.019，处于悲观区域。
• 折算情况： 鹏华中证资源分级上周触发不定期折算，资源A、资源B暂停交易。
• 杠杆限制： 多空分级产品初始杠杆不超过2倍，最高不超过6倍。
• 投资建议： 投资者应根据自身风险偏好、投资期限和市场预期选择合适的分级基金产品。

八、附注

• 投资者应参考相关报告《分级基金专题报告之一——基础概念及术语》以获取更详细的信息。
• 推荐产品仅在同类中选择投资价值相对较高的产品，不代表报告作者看好该产品。
• 投资者在选择分级基金时，应综合考虑净值杠杆、溢价率、剩余年限、盈亏平衡涨幅等因素。