20211114-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好高景气的专用设备行业_重点关注光伏设备_锂电设备_半导体设备_17页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了机械设备行业中多个子行业的发展现状及投资前景，重点关注光伏设备、锂电设备、半导体设备、工程机械、通用自动化及机器视觉等细分领域。报告指出，受益于全球电动化、光伏产业扩张及智能制造趋势，相关设备行业景气度持续提升，建议投资者关注具备技术优势和市场前景的龙头企业。

主要观点

1. 光伏设备

• 行业趋势：光伏设备行业高景气，HJT技术推动产业化加速。
• 合作动态：华晟与迈为合作开发GW级别微晶异质结电池产线，预计2023年将有较大规模扩产。
• 投资建议：
  • 电池片设备：推荐金辰股份，建议关注捷佳伟创。
  • 硅片环节：推荐晶盛机电。
  • 组件环节：推荐奥特维。
  • 热场环节：推荐金博股份。

2. 锂电设备

• 行业趋势：受益于动力电池厂加速扩产，设备商产能稀缺，业绩高增。
• 市场动态：2020Q4以来动力电池厂扩产高峰，11-12月批量订单落地。
• 行业预判：
  • 全球动力电池进入新的产能周期，7家龙头电池厂规划2022-2024年扩产968GWh。
  • 海外电池厂扩产进入加速期。
  • 模组线+PACK线自动化率提升。
  • 设备采购形式向分段采购和整线总包并存发展。
• 投资建议：推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术，建议关注海目星、斯莱克。

3. 工程机械

• 行业趋势：10月挖机销量同比-31%，低于预期，但出口增长显著。
• 市场动态：
  • 国内销量12,608台，同比-47.2%。
  • 出口销量6,356台，同比+84.8%，创单月新高。
• 行业变化：
  • 销售结构变化，小挖占比提升至60%，出口占比提升至20%。
  • 行业周期属性弱化，2022年有望个位数增长。
• 投资建议：推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

4. 通用自动化

• 行业趋势：10月制造业受双控影响回落，但机床、机器人等下游景气度持续。
• 市场动态：
  • 2021年9月工业机器人产量同比+19.5%，累计产量同比+57.8%。
  • 金属切削机床产量同比+21%，下游订单饱满。
• 投资建议：
  • 工业机器人：推荐埃斯顿、绿的谐波。
  • 机床：推荐国盛智科、科德数控，建议关注创世纪、海天精工。
  • 刀具：推荐华锐精密，建议关注欧科亿。
  • 注塑机：建议关注海天国际、伊之密。
  • 叉车：建议关注杭叉集团、安徽合力。

5. 机器视觉

• 行业趋势：我国机器视觉处于快速发展阶段，是长坡厚雪赛道。
• 市场数据：
  • 2015-2019年CAGR达35.01%，高于全球平均水平。
  • 2023年中国机器视觉市场规模预计达197亿元，CAGR为17.6%。
• 行业特点：
  • 本土企业快速成长，盈利水平高。
  • 零部件企业毛利率常年维持在70%以上。
• 投资建议：推荐奥普特，建议关注矩子科技、凌云光、中科微至。

6. 半导体设备

• 行业趋势：紧供给持续，国产替代提速，头部设备商将显著受益。
• 市场动态：
  • 北方华创、中微公司、至纯科技等企业订单充足。
  • 晶盛机电布局半导体大硅片设备，具备80%整线供应能力。
• 投资建议：推荐中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控，建议关注华兴源创。

7. 硅片设备

• 行业趋势：大硅片国产化需求迫切，晶盛机电、连城数控等企业受益。
• 市场动态：
  • 晶盛机电与双良硅材料签订22.43亿元单晶炉合同。
  • 晶盛机电在双良一期项目中市占率预计达80%。
• 投资建议：推荐晶盛机电，建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

关键信息

• 行业周期：工程机械、通用自动化等行业周期属性弱化，出口和新兴需求推动增长。
• 技术突破：HJT技术、固态电池研发、智能切割头等新技术推动设备升级。
• 投资逻辑：关注具备技术领先性、订单饱满、盈利能力改善的龙头企业。
• 风险提示：
  • 下游固定资产投资不及预期。
  • 行业周期性波动。
  • 疫情影响持续。
  • 设备行业竞争格局变化。

推荐组合

总结

机械设备行业整体处于高景气周期，光伏、锂电、半导体等细分领域表现尤为突出。随着全球电动化和智能制造的推进，设备商迎来发展机遇。投资建议聚焦于具备技术优势、订单充足、盈利改善的龙头企业，同时关注出口增长和新兴市场需求。行业风险包括下游投资不及预期、周期波动和疫情持续影响。