专用设备讨论之一_光伏平价上网渐进_太阳能电池片设备受益_42页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于机械行业2019年1月的投资策略，重点分析了光伏、锂电设备及核电等细分领域的发展趋势和投资机会。整体行业评级为“中性”，认为结构性机会为主，主要分为产业升级和稳经济的逆周期主线。

光伏行业：随着“平价上网”政策的出台，光伏行业有望迎来新一轮景气周期。PERC高效电池技术逐渐取代传统BSF电池，成为主流技术路线。目前，主流电池厂商的PERC扩产规划累计达76.5GW，但实际投产仅为13.6GW，仍有约63GW的扩产空间。按单GW设备投资额3.5-4亿元测算，2018-2019年设备市场空间将超200亿元，设备龙头将显著受益。
锂电设备行业：受益于新能源汽车的快速发展，锂电设备市场需求旺盛。动力电池占新能源汽车成本的42%，其成本下降和产能扩张将推动锂电设备行业的增长。预计2020年动力电池需求将达到约120GWh，2018-2020年锂电设备市场空间分别为156、175、153亿元，累计接近500亿元。涂布机、卷绕机、检测设备等为锂电设备行业的主要增长点。
核电行业：三代核电批量化建设蓄势待发，核电设备市场需求将稳步增长。2017年核电发电量占全国发电总量约3.94%，预计未来随着核电建设的推进，核电设备市场空间将扩大，设备投资占比达一半以上，其中核岛设备占52%。

光伏设备：
- PERC技术路线的经济性已获得产业认可，市场占比快速提升。
- 2018年领跑者项目中，单晶PERC组件占比至少64%。
- 捷佳伟创为电池片生产设备龙头，其PECVD设备和扩散炉技术处于国际先进水平，市占率超30%。
锂电设备：
- 锂电设备是决定锂电池性能的关键因素，涂布机和卷绕机价值量最高。
- 2018-2020年锂电设备市场空间分别为156、175、153亿元。
- 2020年动力电池需求预计达120GWh，锂电设备市场空间有望达到560亿元（乐观预测）。
核电设备：
- 核电设备投资占核电项目投资的一半，其中核岛设备占52%。
- 2017年全国全社会用电量预计同比增长8.4%，核电发电占比全球靠后，未来增长潜力较大。