20181224-东方财富证券-食品饮料行业周报_茅台系列酒公布销售目标_张裕调整部分产品价格_14页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年12月24日发布的食品饮料行业周报，总结了上周行业整体表现、各子行业动态、重点公司资讯、投资建议及风险提示。

主要观点

行情回顾

• 行业整体表现：上周食品饮料行业下跌4.48%，在一级行业中排名第六。
• 子行业表现：
  • 白酒、乳制品、调味品、啤酒、软饮料和食品综合分别下跌4.96%、4.03%、5.56%、2.83%、3.19%和5.65%。
  • 肉制品是唯一上涨的子行业，涨幅2.84%。
• 年度表现：自2018年初至今，食品饮料行业下跌23.44%，在一级行业中排名第六。

行业动态

• 白酒行业：
  • 茅台系列酒2018年销售收入达88亿元，同比增长36%，2019年目标为100亿元，同比增长25%。
  • 生肖酒将在2019年春节前投放30%以上产量。
  • 五粮液2018年普五销量突破2万吨，2019年目标为2.3万吨，营收目标500亿元，超出预期。
  • 公司将推进结构升级，暂停36度五粮液生产，推出升级版普五，计划年中上市。
  • 老窖认为行业处于三年调整期，将保持费用率稳定，理顺渠道价格，目标2019年国窖销售收入100亿元，尝试结构升级。
• 大众品行业：
  • 新西兰全脂乳粉微幅上涨0.3%，国内生鲜乳价格持平。
  • 伊利和蒙牛买赠促销减缓，产品新鲜度维持在11月和12月水平。
  • 啤酒行业2018年1-11月产量同比下降0.3%，增长预期保守，建议关注治理优化及细分市场。
  • 张裕宣布自2019年1月1日起对部分产品提价，包括解百纳、普通干红、普通干白、甜酒和起泡酒，作为“三聚焦”战略的一部分，以提升品牌辨识度。

关键信息

投资建议

• 看好：伊利股份（600887）、五粮液（000858）、重庆啤酒（600132）、安井食品（603345）。
• 谨慎看好：贵州茅台（600519）、海天味业（603288）、中炬高新（600872）、汤臣倍健（300146）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、绝味食品（603517）。

行业重点关注公司

风险提示

• 国家政策风险：政策变动可能对行业产生影响。
• 食品安全风险：食品安全问题可能引发市场担忧。
• 经济增速下滑：经济下行压力可能影响消费能力，进而影响行业表现。

行业趋势与展望

• 白酒行业整体表现稳健，茅台和五粮液继续推进结构升级，老窖则保持谨慎策略。
• 大众品行业面临增长放缓，但优化治理与细分市场仍是关键。
• 红酒行业通过提价和产品聚焦提升品牌价值，张裕的提价举措被视为战略调整的一部分。
• 果酒市场增长迅速，预计2018年行业规模将超过2000亿元，显示消费多元化趋势。

附录：行业资讯亮点

• 燕京啤酒与青岛啤酒：联合成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方啤酒赞助商。
• 光明乳业：拟1.43亿元收购控股股东旗下益民一厂，以丰富产品线。
• 安井食品：向四川安井增资1亿元，优化子公司发展。
• 加加食品：收购金枪鱼钓100%股权，交易作价47.1亿元。
• 天润乳业：收购天润北亭牧业剩余30%股权，实现全资控股。
• 伊利股份：第五期持股计划买入601.33万股，显示公司对自身发展的信心。
• 张裕：启动部分产品提价计划，以提升品牌辨识度。
• 重庆啤酒：优化湖南区域供应链，关闭老旧酒厂，提升生产效率。

总结

食品饮料行业整体表现承压，但部分龙头企业在战略调整与市场拓展方面取得进展。白酒行业仍为增长核心，茅台、五粮液及老窖均在推进结构升级策略。大众品行业面临增长放缓，但通过优化治理与细分市场开发寻求突破。红酒行业通过提价和产品聚焦提升品牌价值，果酒市场则展现出多元化消费趋势。投资方面，建议重点关注伊利股份、五粮液、重庆啤酒和安井食品，同时对茅台等公司保持谨慎。行业风险包括政策、安全及经济环境变化。