20181224-安信证券-中小市值周报_个税抵扣新政正式公布_惠民惠市_6页_766kb

中小市值周报总结

核心内容概述

2018年12月24日发布的中小市值周报主要分析了个税抵扣新政对市场的影响、三大指数的走势以及新股板块的市场表现。报告指出，新政将为公民释放部分消费能力，带来市场增量资金，同时也增加了个税申报的复杂性，建议关注与电子票据和中小企业代记账相关的股票。

主要观点

1. 个税抵扣新政发布，释放消费潜力

• 政策背景：国务院总理李克强签署《个人所得税法实施条例》修订令，并同步下发《个人所得税专项附加扣除暂行办法》。
• 六项专项附加扣除：
  • 子女教育：每年定额扣除1.2万元
  • 继续教育：每人定额扣除3600元到4800元
  • 大病医疗：最高每年8万元据实扣除
  • 首套房贷款利息：每年定额扣除1.2万元
  • 住房租金：无房者按每年9600元到1.8万元标准扣除
  • 赡养老人支出：未明确具体金额，但属于专项附加扣除范畴
• 市场影响：新政有助于提升居民可支配收入，可能推动消费回暖，引入增量资金，但同时增加了个税申报的复杂性，需关注电子票据及代记账相关企业。

2. 三大指数缩量下跌，市场资金避险

• 指数表现：
  • 上证指数下跌 -2.99%
  • 深证成指下跌 -3.83%
  • 创业板指下跌 -3.06%
  • 次新股指数下跌 -0.47%
• 成交情况：两市日均成交2304.4亿元，较上周下降251.41亿元，显示市场资金偏向避险策略。
• 权重股影响：上证50创历史新低，权重股的下跌对指数造成较大拖累。

3. 新股板块或迎来企稳机会

• 政策预期：个税抵扣新政和各地房产调控政策的出台，意在改善市场流动性。
• 减税降费预期：中央经济工作会议提出将实施更大规模的减税降费，未来企业增值税可能下调，有助于稳定消费和经济。
• 估值分析：
  • WIND次新股指数成分股平均PE为 33.54x
  • 创业板次新股平均PE为 46.98x
  • 两者PE比值为 0.7，显示次新股估值相对较低。
• 市场关注点：政策带来的流动性改善可能推动新股板块企稳，建议关注市场量能修复情况。

关键信息

• 政策利好：个税抵扣新政和增值税下调预期，将为市场带来积极影响。
• 资金流向：当前市场资金以避险为主，成交量下降明显。
• 行业建议：关注电子票据、中小企业代记账、消费相关行业及次新股板块。
• 个股表现：
  • 涨幅TOP10：包括天风证券、宇信科技、昂利康等。
  • 跌幅TOP10：包括宇晶股份、迈瑞医疗、隆利科技等。

风险提示

• 贸易战不确定性：可能对市场造成持续压力。
• 风险偏好下行：投资者情绪可能进一步恶化。
• 政策调整不达预期：若减税降费政策未能有效落地，可能影响市场信心。

数据支持

• 图表目录：
  • 图1：周涨跌幅对比
  • 图2：新股估值对比图
• 表格目录：
  • 表1：近四月开板新股本周涨幅TOP10
  • 表2：近四月开板新股本周跌幅TOP10

报告来源

• 分析师：黄守宏（SAC执业证书编号：S1450511020024）
• 联系方式：
  • 邮箱：huangsh@essence.com.cn
  • 电话：021-35082092

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告信息来源于公开资料，不保证其完整性与准确性。安信证券对报告内容及观点负责，但不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，任何机构或个人不得翻版、复制、发表、转发或引用本报告内容。

销售联系人

• 上海联系人：朱贤、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
• 北京联系人：温鹏、田星汉、姜东亚、张莹、李倩、姜雪、王帅
• 深圳联系人：胡珍、范洪群、杨晔、巢莫雯、王红彦、黎欢

安信证券研究中心地址

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层