20180104-川财证券-通信行业月报_关注通信运营和物联网的投资机会_15页_1mb

通信运营与物联网投资机会分析总结

核心内容概述

本报告为2017年12月通信行业月报，重点分析了通信运营及物联网领域的投资机会，并对行业动态、市场表现及公司动态进行了详细梳理。

主要观点

• 中国联通：股价在2017年11月出现下跌，但基本面良好，混改推进力度大，有助于提升公司效率，看好其未来增长潜力，维持买入评级。
• 天孚通信：作为光纤连接领域龙头，积极进行产品线和产能扩张，新产品线有望带来利润增长，维持增持评级。
• 金卡智能：作为物联网燃气表龙头，2017年业绩大幅增长，NB-IoT燃气表市场将在2018年大规模启动，同时受益于北方煤改气政策，维持买入评级。
• 行业整体表现：通信行业指数在12月下跌1.64%，跑输沪深300指数0.62%，在28个一级子行业中排名第20。
• 5G发展：发改委明确2018年将在不少于5个城市开展5G网络建设，首版5G NR标准已冻结，为5G商用奠定基础。
• 4G用户增长：11月末，4G用户数达9.73亿户，占移动用户总数的69.02%，较上月提高0.48个百分点。
• 光通信产业：光缆产量和线路长度均保持增长，显示行业持续发展。

关键信息

市场表现

• 通信行业指数12月下跌1.64%，沪深300上涨0.62%。
• 涨幅前三：波导股份（33.82%）、吉大通信（21.70%）、日海通讯（21.26%）。
• 跌幅前三：神州信息（-29.77%）、立昂技术（-24.09%）、路畅科技（-20.30%）。

经营数据

• 2017年1-11月，电信业务总量完成24,185亿元，同比增长72.20%。
• 电信主营业务收入完成11,643.60亿元，同比增长6.50%。
• 11月末移动电话用户总数14.10亿户，4G用户数9.73亿户。
• 11月4G用户净增：中国移动522.3万、中国电信463万、中国联通505.1万。
• 固网宽带用户净增：中国移动314.3万、中国电信73万、中国联通3.7万。

行业动态

1. 发改委：2018年将在不少于5个城市开展5G网络建设。
2. 3GPP冻结5GNR标准，为2019年5G商用奠定基础。
3. 中国联通公布2017年100G波分设备集采结果，烽火通信、中兴通讯、华为中标。
4. 中国联通启动骨干传输网建设施工服务招标，总投资估算207,829万元。
5. 中国联通成立联通在线信息科技有限公司，推进消费互联网发展。
6. 中国电信成立两家投资公司，注册资本各为50亿元，聚焦智能硬件、万物互联等领域。

公司动态

股权事项

• 三元达实际控制人持股比例达30.04%，计划继续增持。
• 中富通实际控制人计划未来半年内增持不超过2%的股份。

项目公告

• 高新兴中标1.68亿元泸州市城市监控报警联网系统采购项目。
• 通鼎互联中标1.08亿元SDN网关产品，占2016年营业收入2.23%。
• 烽火电子签署3.85亿元合同，主要涉及搜救装备。
• 中富通中标中国移动多个项目，金额合计5870万元。
• 初灵信息子公司签署IMS接入设备二级集采框架合同，金额不超过2178万元。

投资公告

• 亨通光电与英国洛克利公司共同投资25/100G硅光模块项目，投资总额约4,200万美元。
• 亨通光电设立传感技术研究院，研发物联网用光电传感器。
• 亿联网络拟设立3亿元云服务产业投资基金，聚焦通讯、云服务、大数据等领域。
• 梅泰诺孙公司拟设立海外并购基金，投资总额不超过2,970万美元，方向为广告科技、金融科技等。

其他公告

• 亨通光电拟公开发行27.58亿元可转债，用于光纤预制棒项目及补充流动资金。
• 海能达发布公开发行10亿元公司债券预案。
• 特发信息可转债事项获深圳市国资委批复。
• 亿阳信通终止筹划发行股份购买资产事项。
• 梅泰诺预计净利润同比增长350%-380%，拟每10股派发现金股利1.5元并转增18股。

风险提示

• 中国联通混改不及预期：混改推进过程中可能面临政策、执行等多重风险。
• NB-IoT技术问题：NB-IoT作为新技术，大规模商用后可能暴露技术隐患，影响商用进程。

评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅限客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，不应视本报告为唯一投资依据。