20230821-开源证券-得利斯-002330.SZ-公司信息更新报告_预制菜持续增长_期待B_C端发力_4页_876kb

好的，这是对您提供的得利斯投资报告内容的总结：

关于得利斯（002330.SZ）的投资分析总结

核心观点：
维持“增持”投资评级。调整了基于2023-2025年的盈利预测，预计期间归母净利润同比增幅在116%到95%之间，EPS将分别达到1.1元、1.7元、2.4元。

本期业绩回顾（2023Q2）：
总营收增长83.6%；归母净利润为0.03亿元，同比大幅下降81.27%，反映短期消费需求偏弱和行业激烈竞争。毛利率为5.97%，同比下降0.46%，主要受原材料成本上涨影响；而通过营销及管理费用的有效控制，公司费用率同比下降。

行业与业务展望：
预制菜业务保持较快增长（上半年收入增158.9%）。公司战略重心短期向B端（如山姆会员店等头部客户）倾斜，中期向C端消费者拓展，并计划通过产能释放及向全国扩张来增强竞争力。预计受限于当前经济环境和行业竞争，2023H2预制菜增速可能放缓，但随着新渠道（如直播带货）开拓，增长有望持续（如Q2增速仍为83.6%）。

风险提示：
产能投放、市场扩张不及预期，原料价格波动风险等。

关键财务数据：

• 营收预测（YOY）：2023E +170%，2024E +95%，2025E +16%。
• 归母净利润预测（YOY）：2023E +116%，2024E +95%，2025E +93%。
• EPS预测：2023E 0.11元，2024E 0.17元，2025E 0.24元。
• PE估值（TTM）：2023E 535倍，2024E 334倍，2025E 239倍。