20230428-华鑫证券-得利斯-002330.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_关注预制菜进度_4页_259kb

得利斯公司事件点评报告总结

公司编号： 002330SZ
报告日期： 2023年4月27日
投资评级： 买入（维持）

关键业绩摘要

• 2023年一季度财务表现： 总营收788亿元，同比增长11%；归母净利润0.22亿元，同比下降27%，业绩符合预期。主要受原材料成本高位影响，毛利率降至12.01%（同比下降3个百分点）。销售费用率和管理费用率略有下降，但净利率下滑至2.62%，系毛利率拖累。经营活动现金流净额为-0.35亿元，同比增长21%。

持续发展焦点

• 预制菜业务： 公司2023年计划发力西式预制菜项目，定位中高端，并推广如安格斯牛肉汉堡、奥尔良烤翅等产品，同时也加强大众化产品开发，瞄准下沉市场。随着产能释放，预期预制菜规模和盈利能力将提升。
• 渠道和区域扩张： 强化大客户渠道合作，预计全年边际改善；加强新媒体和电商布局。核心市场覆盖山东、陕西、北京等地，持续开发新网点。

盈利预测

• 未来年份预测： 2023-2025年，预计EPS为0.14元、0.25元和0.35元；当前股价对应PE分别为41倍、24倍和17倍。基于此，维持“买入”评级。

风险提示

• 可能面临宏观经济下行、原材料价格上涨、预制菜实际增长不及预期等风险。

其他信息

• 该报告基于2023年一季报数据，分析师为孙山山等；主要财务指标显示营业收入和净利润增长率显著，ROE预计从13%提升至38%。