20230831-华鑫证券-电魂网络-603258.SH-公司事件点评报告_亚运会开幕在即_关注_梦三国2_登国际赛场展现国风电竞魅力_5页_305kb

电魂网络（603258SH）事件点评报告

一、摘要

报告日期：2023-08-30
当前股价：3285元
总市值：80亿元
投资评级：维持“买入”。

二、核心事项

1. 杭亚运会电子竞技项目入选

• 核心端游《梦三国2》正式入选杭州亚运会电竞比赛项目，9月23日至10月8日举行。
• 公司作为版权方，全力协助赛事工作，《梦三》作为唯一中国原创国风电竞项目登国际赛场，展现中华文化魅力，推动“国风电竞”出海。

2. 业绩下滑与未来预期

• 2023上半年营收同比下降20.6%，净利润降幅4.07%。
• 下半年营收环比增长18.75%，利润回暖。
• 2023-2025年收入预测：840亿、934亿、1030亿。净利润预测：288亿、344亿、402亿。均保持较高增速。

三、核心游戏与新品

1. 《梦三国2》

• 国风电竞旗舰产品，入选亚运会电竞项目，强化中国文化输出。
• 成功入选国家文化出口重点企业，海外拓展迈出重要一步。

2. 新品储备丰富

• 在研产品矩阵强大，包括：
  • 《野蛮人大作战2》：已获全平台版号，TapTap国际站评分9.2，即将上线。
  • 其他产品如《螺旋勇士》《卢希达：起源》等也处于不同研发阶段。

四、公司战略与前路

• 积极探索AI技术：与网易智企合作，推动AI在《野蛮人大作战2》落地。
• 国际化拓展：借亚运会契机，推动国风电竞“走出去”，建立全球文化连接。
• 电竞文化驱动：深耕国风电竞，助力中国文化软实力提升。

五、支付预测与核心数据

[附注：单位为百万元，图表略]

六、风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 行业政策监管风险
• 新品表现不及预期
• 出海产品落地风险
• 头部游戏收入下滑风险