20230805-安信证券-7月城投债发行监管跟踪_借新还旧债占比小幅回升_终止发行维持低位_9页_1mb

整体趋势
2023年7月城投债发行监管依然偏紧，借新还旧债占比小幅回升至67.8%，但仍低于年初高位；补流债占比继续上升，区域间差异明显，交易所与银行间借新还旧债占比分别上升88pct和29pct。

区域差异
贵州、云南、宁夏等省份借新还旧债占比超80%；低评级城投借新还旧债占比下降6.2pct，至60.8%；市级及区县平台资金用途限制更严。

债务率影响
高债务率城市（如十堰、昆明）借新还旧债占比普遍超过90%，表明监管对债务风险较高的区域更为严格。

终止审查
7月终止审查项目数量与6月持平，反馈意见集中在偿债能力、信息披露和地方政府债务管理方面，表明监管焦点始终保持在风险可控。

评级分化
低评级平台借新还旧债占比下降，推测为优化资金用途，但需注意隐性风险；交易所补流债占比持续高于银行间，反映不同市场结构下的政策差异。