20230516-安信证券-4月城投债发行监管跟踪_借新还旧债_占比降至近一年最低值_9页_994kb

城投债发行监管总结（2023年4月）

• 监管态势：2023年4月城投债发行监管总体延续偏紧态势，政策局部微调。

• 借新还旧债占比下降：4月发行的城投公募债中，“借新还旧债”占比降至5.8%，为2022年以来最低值；补流债占比上升至13.0%。

• 市场驱动：银行间市场驱动下降更显著，占比降至5.78%；交易所市场略有下降。

• 区域分析：贵州、湖北、云南等省“借新还旧债”占比超80%；省级平台发债用途较多放松。

• 债务率影响：高债务率城市如西宁、昆明，借新还旧债占比超过90%，用途更受限。

• 终止审查：4月终止审查项目数增至11个，主要聚焦偿债能力、信息披露等。

• 风险提示：仅统计公募债；数据可能存在偏差和滞后。