20151123-安信证券-纺织服装_贵人鸟定增打造体育云平台_行业内转型龙头持续发力_16页_758kb

纺织服装行业2015年11月23日总结

核心内容概览

2015年11月23日，纺织服装行业整体表现强劲，周涨幅达4.01%，其中品牌服饰涨幅最大，为4.75%。行业动态显示，多家企业通过定增、并购、合作等方式积极布局体育、文化、跨境电商等新兴领域，推动产业转型和资源整合。

主要观点

• 行业复苏：纺织服装行业整体呈现复苏趋势，部分公司业绩增长显著，如海澜之家三季报增长42%，成为服装行业中的高增长稀缺公司。
• 转型龙头：转型龙头公司如贵人鸟、美盛文化、跨境通等通过定增、员工持股计划等方式，积极布局体育、文化、跨境电商等产业，展现出强大的整合能力。
• 市场关注：随着“双十一”促销活动的临近，服装品牌销售表现亮眼，部分品牌销售额突破6亿元，显示出电商渠道的重要性。
• 国际动态：海外品牌如H&M、A&F、Nike等表现不一，部分品牌如范思哲、LBrands表现良好，但博柏利因中国市场低迷关闭部分门店。

关键信息

1. 定增与投资动态

• 贵人鸟：拟募集16.81亿元，用于供应链管理、体育云平台建设及偿还银行贷款，并对多个投资项目增资。
• 美盛文化：设立两家文化子公司“美盛爱彼”和“美盛二次元”，完善IP生态布局。
• 美邦服饰：调整非公开发行方案，募集资金42亿元，用于“智造”供应链平台建设。
• 卡奴迪路：非公开发行6000万股，募资9.15亿元，用于O2O项目及品牌营销。
• 华茂股份：拟收购海聆梦80%股权，拓展睡眠产业。
• 凯瑞德：以2.48亿元收购屹立由100%股权，推动业务转型。

2. 行业数据

• “双十一”表现：今年“双十一”期间，近10000个服饰类商家参与，销售过亿的品牌数量增加，优衣库连续第二年蝉联销售冠军。
• 美国零售数据：10月美国零售服装价格下跌0.8%，主要受美元走强和库存压力影响。
• 原材料价格：棉花、化纤、氨纶等价格波动，对行业成本有一定影响。

3. 公司动态

• 行业公司回购：多家公司宣布回购股份，如富安娜、鲁泰A等，显示公司对自身价值的认可。
• 员工持股计划：多家公司启动员工持股计划，如跨境通、卡奴迪路等，增强员工持股积极性。
• 高管增持：部分公司高管增持股份，如华斯股份、鹿港科技等，显示对公司未来发展的信心。

4. 海外上市公司动态

• H&M：10月销售增长12%，但仍低于预期，计划拓展印度和南非市场。
• A&F：三季度盈利增长130%，同店销售跌幅1%，但国际市场表现强劲。
• Nike：斥资120亿美元回购11%股份，提高股息，推动电子商务和品牌业务增长。
• Versace：预计全年收入增长17%，积极筹备IPO，但未公布具体时间。
• LBrands：三季度净利润增长24.4%，上调全年盈利预期。
• 博柏利：因中国市场衰退，关闭部分门店，调整太古广场旗舰店面积。

5. 行业投资建议

• 首选股票：包括探路者、美盛文化、海澜之家、跨境通、贵人鸟、朗姿股份等，目标价和评级各不相同。
• 投资策略：建议关注具备业绩确定性和估值优势的子行业龙头，以及具有持续性及产业资源的转型龙头。

风险提示

• 消费环境低迷：可能影响行业整体表现。
• 转型进度低于预期：可能导致估值弹性不足。

附录：重点公司盈利预测

总结

2015年11月23日，纺织服装行业整体表现积极，多家公司通过定增、并购、合作等方式推动产业转型和资源整合。行业周涨幅达4.01%，品牌服饰涨幅最大，显示市场对优质品牌的偏好。同时，部分公司如贵人鸟、美盛文化等在体育、文化、跨境电商等领域布局，展现出强大的整合能力。国际品牌如H&M、Nike等也在积极应对市场变化，推动业务增长。风险提示包括消费环境低迷和转型进度低于预期，投资者需密切关注。