20151110-申万宏源-纺织服装行业周报_看好行业内供应链整合能力强的公司_推荐商赢环球_15页_758kb

报告摘要

本报告主要分析了2015年11月上旬中国纺织服装行业的整体表现及重点公司动态，强调了供应链整合能力和政策利好对行业发展的积极影响。报告认为，应重点关注具备供应链整合能力的公司，特别是商赢环球，以及受益于二胎政策和跨境电商的公司，如美盛文化。

行业整体表现：
上周纺织服装板块表现强于市场，纺织服装指数上涨5.14%，相对申万A指数下跌1%。其中，纺织制造指数上涨4.62%，服装家纺指数上涨5.47%。
行业数据与趋势：
- 10月中国制造业PMI为49.8%，与上月持平。
- 10月纺织服装出口额为236.55亿美元，同比下降10.9%。
- 10月纺织品出口额为92.09亿美元，同比下降5.5%；服装出口额为144.46亿美元，同比下降14%。
- 行业整体呈现小幅改善趋势，子行业分化明显，其中童装与运动品类景气度最高。
重点公司追踪：
- 商赢环球：拟通过并购扩张和供应链整合打造大消费+大金融平台，上调评级至买入。
- 海澜之家、森马服饰、奥康国际：三季报业绩表现优异，推荐为稳健组合。
- 美盛文化：拟非公开发行不超过30.3亿元，重点布局IP文化生态圈和游戏服务平台，首次覆盖给予增持评级。
- 华斯股份：打通裘皮产业链，关注社交电商，年底租金收入将带来业绩增量。
- 上海家化：面临要约收购，收购方为中国平安间接控股的太富祥尔。
- 红豆股份：拟收购上海骏达80%股权，间接持股力合科创，与清华大学研究院达成战略合作。
- 富安娜：完成员工持股计划和回购，提升公司稳定性和市场信心。
- 探路者：通过高新技术企业认定，享受15%的所得税优惠。

公司	股价（2015-11-6）	市值（亿元）	EPS（2015年前三季）	收入增速（2015年前三季）	净利润增速（2015年前三季）	评级
商赢环球	-	-	-	-	-	买入
海澜之家	16.02	720	0.53	39.0%	41.9%	买入
森马服饰	12.20	329	0.31	15.1%	23.5%	买入
奥康国际	29.26	117	0.67	12.1%	45.5%	买入
美盛文化	45.64	204	0.28	-9.8%	44.4%	买入
华斯股份	21.14	74	0.02	-33.4%	-88.3%	买入
罗莱家纺	17.98	126	0.46	8.8%	17.0%	买入
富安娜	11.59	100	0.29	-0.1%	2.7%	买入
探路者	21.80	112	0.29	92.6%	-17.9%	买入
贵人鸟	34.79	214	0.33	4.7%	6.8%	增持
七匹狼	12.94	98	0.38	2.1%	-20.4%	增持
大杨创世	18.75	31	0.29	8.8%	-9.5%	增持