20161219-申万宏源-纺织服装行业周报_明年建议重点关注体育健身板块机会_以及服装新股太平鸟_12页_873kb

报告摘要

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告为2016年12月19日发布的纺织服装行业周报，主要回顾了11月份零售数据、行业趋势及重点公司动态，同时对电商代运营行业及跨境通的并购重组进行了深度分析。

主要观点

2016年11月，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长0.6%，其中服装类增长3.0%，化妆品类增长6.1%。
全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长2.6%，服装类增长1.9%，化妆品类增长6.8%。
纺织服装板块上周表现强于市场，板块指数下降2.13%，但相对申万A指数上涨1.37%。
行业整体进入调整期，但体育健身板块及服装新股如太平鸟值得关注，预计未来将有显著增长机会。
电商代运营行业正在快速发展，未来集中度有望提升，代运营企业将逐步发展自有品牌，提升竞争力。
跨境通作为A股最纯正的“新零售”标的，拟通过并购优壹电商和百伦科技，搭建跨境双向立体零售生态圈，未来发展潜力大。

关键信息

行业动态

电商代运营：行业规模增长迅速，从2009年的50亿元增长至2014年的2685亿元，复合增速达122%。主要分为店铺整体托管和店铺代运营两种业态，未来资源将向龙头企业集中。
健身行业：国内健身市场存在巨大缺口，光猪圈作为新型智能健身房，以标准化运营和合伙人模式快速扩张，预计明年将盈利。
纺织服装板块：板块整体表现优于市场，部分个股如凯瑞德、浪莎股份等涨幅较大，而柏堡龙、众和股份等跌幅明显。

公司动态

太平鸟：已获得IPO批文，质地优良，多渠道多品牌稳步推进，内生复制能力强，值得重点跟踪。
跨境通：拟以22亿元现金+发行股份的方式收购优壹电商和百伦科技，构建“进口+出口”双渠道布局，预计未来三年有望成为千亿市值公司。
上海家化：核心资源包括品牌、渠道与员工，新高管正在梳理战略，渠道拓展有待发力。
光猪圈：已签约242个加盟店，年底将开业55家，计划明年继续引入资本，开店200多家。
贵人鸟：正在筹划收购健身休闲产业资产，拟收购威康健身100%股权，构成重大重组，继续停牌，预计30日内复牌。
美盛文化：控股股东美盛控股解除质押300万股，累计质押1.56亿股。
搜于特：参股公司汇美时尚终止IPO申请，股东马鸿解除质押2704万股，累计质押2.8亿股。
商赢环球：以募集资金1.98亿元增资子公司环球星光，持股比例将提升至95.45%。
青岛金王：向全资子公司产业链管理公司增资3.5亿元，注册资本将变更为4.5亿元。
朗姿股份：回复深交所员工持股计划问询函。
雅戈尔：拟向全资子公司服装控股增资3.9亿元，注册资本将变更为5.5亿元。
金发拉比：购买5000万元理财产品，部分高管减持股份。
浔兴股份：控股股东汇泽丰质押股份，累计质押比例达15%。
多喜爱：股东计划减持910万股，已减持400万股。
三夫户外：定增获证监会受理。
棒杰股份：控股股东陶建伟质押股份，累计质押比例达22.78%。
维格娜丝：修订重组预案，于12月19日复牌。
红豆股份：购买2亿元理财产品。

行业新闻

敦煌网：调整战略，细分经营品类，限制个人商户产品数量，鼓励企业商户发展，以提升平台整体效益。

估值与投资评级

行业投资评级：看好（Overweight）
个股投资评级：
- 买入（Buy）：雅戈尔、海澜之家、探路者、贵人鸟
- 增持（Outperform）：七匹狼、九牧王、报喜鸟、摩登大道、森马服饰、搜于特、奥康国际、健盛集团、鲁泰A、华孚色纺、百隆东方、联发股份、山东如意、嘉欣丝绸、美盛文化、嘉麟杰、三夫户外等