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郑棉一周市场总结（2021年4月6日—4月9日）

核心内容概述

本报告总结了2021年4月6日至4月9日期间郑棉期货市场的运行情况，分析了天气、政策、现货市场、期现价差、下游需求及未来展望等多个方面的影响因素。整体来看，郑棉在震荡整理中表现出一定的承压态势，受到国内政策因素和国际棉价波动的双重影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉2109主力合约在15000-15500元/吨区间震荡整理。
• 当周郑棉上涨0.59%，成交量31.77万手，持仓量增加26338手，总持仓达40.89万手。
• 美棉在出口数据和天气因素的支撑下表现偏强，ICE期棉收复80美分/磅关键关口。

2. 最新消息

• 美国陆地棉签约销售61220吨，环比增长显著，装运量也有所提升。
• 下年度陆地棉签约量增加，主要签约国为中国大陆、印尼、土耳其和巴基斯坦。
• 美国棉花新花播种进度为6%，较去年同期略有落后，但较近五年平均有所进步。
• 新疆地区皮棉加工总量持续增加，截至4月8日达577.21万吨。

3. 操作分析

• 技术分析：20日均线压制，KDJ指标向下拐头，整体走势偏弱。
• 现货市场：地区现货价格企稳反弹，但预计反弹势头将受期货走弱影响。
• 多空头持仓：主力多头增加20565手，主力空头增加17678手，净空持仓达49002手。
• 基差表现：期现基差维持在300-500元/吨区间，表现稳定。
• 外盘表现：美棉走势偏强，对郑棉形成一定支撑。

4. 期现市场

• 期现基差基本稳定，维持在300-500元/吨。
• 截至4月9日，棉花仓单17884张，较前一交易日增加50张；有效预报5640张，增加269张；总仓单量23524张，增加319张。

5. 价差分析

• 内外价差高位震荡，郑棉受政策和外盘影响偏弱，美棉则因天气和出口支撑偏强。
• 预计内外价差有望向千元内回归。

6. 下游情况

• 纱线价格指数整体稳定，但部分指数略有下跌。
• CYIndexOEC10S报价13200元/吨，与前一周持平；CYIndexC32S报价24260元/吨，下跌20元/吨；CYIndexJC40S报价28560元/吨，下跌20元/吨。

7. 未来展望

• 新疆棉事件虽已接近尾声，但其对市场情绪和企业订单的影响仍将持续。
• 部分纺服企业开始拒接欧美订单，防范政治风险，对消费形成压制。
• 收储政策已结束，未来配额和抛储将成为调节市场供应的重要手段，对价格形成利空。
• 美国西部干旱持续至6月末，可能对美棉价格形成支撑，间接影响郑棉走势。
• 除非出现极端天气，否则本年度郑棉难以突破前期17000元/吨高点。

关键信息

• 价格走势：郑棉2109合约震荡偏弱，美棉偏强。
• 政策影响：新疆棉事件对市场情绪和企业订单造成持续影响，国内部分企业规避欧美订单。
• 天气因素：美国西部持续干旱，可能支撑美棉价格，间接提振郑棉。
• 市场供需：新疆皮棉加工量持续增加，但外盘政策和天气仍为价格波动主因。
• 价差趋势：内外价差有望从高位回落，回归千元以内。

研究所信息

• 机构名称：广州期货研究所农产品小组
• 研究理念：研究创造价值，深入带来远见
• 研究范围：涵盖所有商品期货及金融衍生品，注重产业链研究与数量分析
• 联系方式：
  • 金融研究：020-22139858
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金属研究：020-22139817
  • 能源化工：020-22139824
  • 地址：广东省广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A

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