> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 郑棉上周一周集萃分析 ## 行情回顾 - 郑棉在回调后于60日均线获得支撑，震荡区间为17-17500元/吨，企稳迹象初显。 ## 逻辑观点 1. **宏观政策影响**：抑制通胀政策导致商品承压，商品价格进入震荡期。 2. **供应端**：工商业库存偏低，滑准税配额下发缓解纺织企业用棉压力，但储备棉轮出及多头资金离场影响预期。 3. **需求端**：旺季订单不及预期，棉纱社会库存高企，市场担忧大量抛售压价；纺织行业利润下滑，采购谨慎。 4. **预期分歧**：新棉减产不及预期消息与储备棉轮出导致看多观点分化，但供需平衡下支撑较强。 ## 行情展望 - 在政策调控下，郑棉供需趋于平衡，预计短期维持高位宽幅震荡，关注政策及抢收预期兑现情况。 ## 操作建议 - 前期看跌期权可考虑继续持有。 ## 风险因素 - 宏观风险：国际金融市场波动导致大幅回调。 - 产业风险：库存棉纱抛售、订单不及预期、进口棉增加等。 - 政策风险：调控措施变化及预期修正。 ### 其他信息简述 - 新棉仓单减少，储备棉轮出成交率下滑。 - 棉纱进口增长，内外价差稳定，进口配额释放可能增加进口。 - 棉纱价格小幅回落，纺织服装出口同比减少。 ### 免责声明 - 报告基于信息整理，仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。 ```