20210409-广州期货-一周集萃-沪铜

沪铜一周总结

核心内容概述

本周沪铜主连价格高位震荡，整体呈现小幅下跌趋势。宏观与基本面因素共同影响铜价走势，技术面则显示上行阻力较大，预计下周铜价将继续在65000-68000元/吨区间内震荡。

一、行情回顾

• 价格波动：沪铜主连本周开盘价为67480元/吨，收盘价为66620元/吨，周跌幅为0.70%。
• 价格区间：波动范围为66310~67670元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量减少至762,594手，持仓量增加至195,794手。

二、基本面分析

1. 加工费维持低位

• TC（粗炼费）：截至3月5日，TC为33.5美元/干吨，较上周下跌3.2美元/干吨，去年同期为72.5美元/干吨。
• RC（精炼费）：RC为3.67美分/磅，较上周下跌0.32美分/磅，去年同期为7.25美分/磅。
• 分析：加工费低位表明铜精矿供应紧张，对铜价形成支撑。

2. 库存情况

• 上期所库存：截至4月8日，上期所铜库存为188,359吨，较上周下降9,269吨，为近5年同期最低水平。
• 期货库存：期货库存为115,089吨，较上周下降119吨。
• 分析：库存即将进入季节性下降阶段，对铜价有利。

3. 现货升贴水走势

• 华东地区：现货均价为67,055元/吨，较上周上涨1,267元/吨，升水期货60元/吨，较上周走强334元/吨。
• 华南地区：现货均价为67,015元/吨，较上周上涨1,289元/吨，波动范围为60~140元/吨。
• 分析：现货升水走强，显示市场对铜的需求强劲，但价格偏高可能抑制下游采购意愿。

4. 外盘情况

• 伦铜升贴水：本周伦铜现货升贴水均值为6.83美元/吨，较上周走强5.71美元/吨，为近5年同期最高水平。
• LME库存：截至4月8日，LME铜库存为157,075吨，较上周增加13,300吨，注销仓单占比36.81%，较上周提高12.19个百分点。
• 分析：外盘升贴水走强，反映市场对铜的预期偏乐观，但库存上升可能对价格形成一定压力。

三、价格展望

• 宏观面：全球经济稳步复苏，市场流动性充足，短期美元回落对铜价形成利好。
• 基本面：铜精矿加工费仍处于低位，库存累积程度不及往年，基本面支撑尚可，但价格偏高可能抑制需求。
• 技术面：铜价在65,000元/吨处存在支撑，但受布林带上轨压制，上行阻力较大。
• 预测：下周铜价预计继续高位震荡，运行区间为65,000-68,000元/吨。

四、研究所简介

• 研究团队：具备资深产业服务与策略实战经验，涵盖期货投询、金属能化农林产业研究、宏观研究、衍生品及专一品种等一体化研究职能。
• 研究理念：注重产业链研究，推崇数量分析法，强调研究的独立性与前瞻性。
• 核心定位：以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，推进研究市场化与标准化运作，打造具有品牌影响力的现代产业与金融行业研究所。
• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。

五、联系方式

• 金融研究：020-22139858
• 农产品研究：020-22139813
• 金属研究：020-22139817
• 能源化工研究：020-23382623
• 地址：广东省广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A
• 邮编：510000
• 官网：www.gzf2010.com.cn

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