20150604-第一上海证券-新力量_11页_645kb

港股市场与绿地香港分析总结

核心内容

2015年6月4日，港股大盘整体呈现分化盘整态势，恒指上涨而国指下跌。市场观望情绪依然存在，但大盘整体保持稳定。操作上建议投资者关注优质强势股，并留意恒指能否突破27600点的反弹阻力。

主要观点

• 市场走势：恒指上涨191点，国指下跌98点，市场整体呈现分化走势。恒指已向上挑战27600点，若能放量突破，市场有望扭转整理态势。
• 成交量与空头：港股主板成交量为1505亿元，空头金额为亿元，空头比例未明确。升跌股数比例为558:1074，日内涨幅超过20%的股票有14只。
• 市场预期：市场进入中短期横盘整固阶段，资金逐步流向优质股，推动市场强者恒强。绿地香港作为绿地集团旗下控股子公司，具备地产与地产金融创新双重业务，其地产金融创新项目旨在连接中小开发商与投资者，降低融资成本和投资门槛。
• 公司背景：绿地集团是中国最大的房地产开发商之一，2014年位列《财富》世界500强第268位。其业务主要集中在地产和煤炭，地产板块占比超过50%。公司通过金丰投资借壳上市，目前市值为187亿港元。
• 地产金融创新业务：绿地香港是唯一推出地产金融创新产品的开发商，具有品牌优势、对地产估值能力及强大的整合能力，未来销售规模增长潜力较大。
• 市场分化趋势：由于资金成本对小型地产公司影响较大，地产市场未来存在明显分化与整合趋势。公司主要布局一二线城市，因其市场前景较好。

关键信息

公司访问要点

• 公司名称：绿地香港（337）
• 股价：7.43港元
• 市值：187亿港元
• 已发行股本：25亿股
• 52周高/低：8.6港元/2.61港元
• 业务介绍：
  • 主要业务：地产及地产金融创新
  • 地产金融创新：通过阿里和陆金所的互联网平台销售房地产金融产品，降低融资成本和投资回报期望
  • 项目资源：充足，重点布局住宅与商业混合型项目
• 竞争优势：
  • 品牌优势：作为国企旗下品牌，影响力大
  • 专业能力：对地产估值与安全性的判断能力强
  • 整合能力：可收购问题项目，具备较强市场适应性
  • 市值弹性：相对其他大型地产公司市值较小，提升空间大
• 公司评级：由B-提升至BBB-，负债率仍为150%，因融资成本低而发债偿还旧债

环球市场概况

• 美国市场：
  • ISM服务业指数回落至55.7，略低于预期
  • ADP就业数据为20.1万，略高于预期
  • 道指收复本周跌幅，标普500指数与纳指均小幅上涨
  • 将公布非农就业数据，市场预期良好
• 欧洲市场：
  • 欧央行维持购债计划至明年9月或通胀目标达成
  • 欧元区CPI预测上调至0.3%，欧元上涨
  • 欧洲股市整体上涨，Euro Stoxx 50指数升21点
• 其他市场：
  • 澳大利亚GDP同比增长2.3%，高于预期
  • 欧元区零售总额月环比增长0.7%
  • 美国原油库存降幅未达预期，油价下跌
  • 黄金价格震荡向下，期金收报1184.9美元
  • 外汇市场：欧元上涨，美元指数下跌

重要经济数据

• 图表1：展示5月主要经济数据，包括GDP、失业率、采购经理指数等
• 图表2：预告周四将公布的经济数据，包括贸易余额、零售总额等
• 图表3：主要商品及外汇期货表现，包括道指、期金、期油等
• 图表4-6：展示标普500、恒指、上证综合指数走势
• 图表7-10：展示欧元期货、伦敦期铜、纽约原油期货及VIX恐慌指数表现

公司估值与评级

• 公司名单：包括零售消费、信息科技、公用事业、商品原材料等多个板块
• 评级与目标价：部分公司被评级为买入或持有，如摩尔乳业、大通集团、德泰商业等
• 财务指标：涵盖PE倍数、息率、EPS增长率等，帮助投资者评估公司价值

总结

综上所述，港股市场在经历一段时间的上涨后，进入横盘整理阶段，市场稳定性增强，资金继续流向优质股。绿地香港作为绿地集团旗下重要子公司，其地产金融创新业务具有显著优势，有望推动公司市值提升。同时，环球市场方面，美国和欧洲经济数据表现各异，美元指数下跌，欧元上涨，市场整体呈现波动。投资者应关注优质股及市场趋势，合理配置资产，把握市场机会。