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总第2521期总结

大市分析

核心内容

港股大盘在2016年2月2日继续回整，但总体稳定性未失，恒指仍守于10日线之上。市场抛压出现减缓，空头建仓也有所收敛，这是自1月以来首次出现涨跌股数比例为820:656的强势盘面情况，属于正面信号。

主要观点

• 恒指下跌149点，跌幅0.75%，国指下跌86点，跌幅1.05%。
• 大盘成交量为695亿港元，沽空金额降至79.4亿港元，沽空比例为11.42%，但仍需跌至10%以下才能确认空头撤离。
• 内银股受压，是拖累大盘的主要因素，但强势大盘指数股仍能保持稳定。
• 建议投资者保持偏正面态度，关注绩优大盘指数股和超跌优质中型股。

美股研究

核心内容

Facebook（FB）在2015年第四季度表现强劲，总营收和净利润均高于市场预期。

主要观点

• 2015年第四季度总营收为58.41亿美元，同比增长51.7%。
• 净利润为15.62亿美元，同比增长122.8%。
• GAAP每股收益为0.54美元，Non-GAAP每股收益为0.79美元，高于市场预期的0.68美元。
• 移动广告收入占比持续增加，占总广告收入的80%。
• 活跃用户持续增长，日均活跃用户（DAU）达10.4亿，移动端DAU为9.34亿。
• 公司扩张迅速，运营费用快速增长。
• Messenger、WhatsApp和Instagram用户增长迅猛，各自寻找新的货币化模式。
• 公司全年投入多种科技项目，如Aquila、人工智能“M”、虚拟现实Oculus等。
• 上调目标价为140美元，维持买入评级。

行业评论

核心内容

地产行业政策调整，个人住房贷款政策放宽，对行业整体有利。

主要观点

• 央行宣布在非限购城市首次购房贷款首付比例可下调至25%以下，调整后最低首付比例为25%。
• 拥有一套住房且贷款未结清的居民家庭最低首付比例调整为不低于30%。
• 去库存和稳房价是政策的主旋律，最新数据显示二三四线城市房价未明显回升。
• 首付比例已降至低位，与国际对比显示中国首付比例相对合理。
• 中国居民按揭购房比例健康，LTV约为41%，与美国上世纪90年代初期相似。
• 建议关注在主流二线城市积极布局的大型房企，如华润置地、中国海外发展和融创中国。

环球市场概况

核心内容

全球市场整体表现疲软，受原油价格下跌影响，股市大幅下跌，美元指数下跌，黄金期货轻微回调。

主要观点

• 美股：标普500指数下跌1.87%，纳斯达克指数下跌2.24%，能源股和金融股跌幅较大，仅公用事业股上涨。
• 恒指：下跌0.75%，国指下跌1.05%。
• 欧洲股市：全面下跌，英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC-40指数均出现下跌。
• 原油价格连续下跌，纽约3月期油跌至29.88美元。
• 美元指数下跌0.14%，欧元兑美元上涨0.22%。
• 黄金期货轻微回调，期金收于1127.2美元。
• 大宗商品及外汇期货表现：道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数均下跌，原油库存数据公布后，市场反应不佳。
• 重要经济数据：包括澳大利亚RBA现金利率目标、德国失业人员变动、意大利失业率、欧元区PPI数据、美国ISM非制造业指数等。

公司估值与评级

核心内容

多家公司在港股和美股市场获得不同的评级和目标价。

主要观点

• 零售消费板块：李宁、蒙牛乳业、康师傅等获得买入或持有评级。
• 信息科技板块：腾讯、网龙、中兴通讯等获得买入评级。
• 公用事业板块：粤海投资、新奥燃气、东江环保等获得买入评级。
• 商品原材料板块：中化化肥、东岳集团、阜丰集团等获得买入评级。
• 公司估值表显示各公司的现价、目标价、评级、PE倍数和市值等信息。

总结

关键信息

• 港股：市场抛压减缓，空头建仓收敛，恒指维持在10日线以上，整体走势偏正面。
• 美股：Facebook表现强劲，总营收和净利润均高于预期，维持买入评级。
• 地产行业：政策宽松符合预期，对行业整体有利，建议关注主流二线城市布局的大型房企。
• 环球市场：受原油价格下跌影响，全球股市整体下跌，美元指数下跌，黄金期货回调。
• 公司估值：多家公司获得买入或持有评级，涵盖零售、信息科技、公用事业和商品原材料等多个行业。