20180409-长城国瑞证券-机械设备行业周报_3月挖掘机销量同比增长78.9_2017年中国内地城轨交通完成建设投资4739亿元_16页_644kb

行业周报总结

核心内容

本报告为长城国瑞证券研究所发布的机械设备行业周报，内容涵盖2018年3月及1-2月行业数据、公司动态、投资建议以及风险提示。报告重点分析了工程机械、轨道交通、机器人及半导体设备等子行业的发展情况，并对重点公司进行了盈利预测与投资评级分析。

主要观点

1. 行业整体表现

• 工程机械行业：2018年1—3月，挖掘机械行业销量达60,061台，同比增长48.4%；3月单月销量38,261台，同比增长78.9%。出口销量同比大幅增长，显示行业具备较强的国际竞争力。
• 起重机产量：2018年1-2月起重机产量同比增长21.2%，整体工程机械行业产量呈现回升态势。
• 轨道交通行业：2017年中国内地城轨交通完成建设投资4739亿元，运营线路长度达5033公里，新增运营线路880公里，同比增长21.2%。62个城市线网规划获批，显示轨道交通发展持续向好。
• 半导体行业：2018年2月全球芯片销售额增长21%，连续19个月增长，美洲市场增长显著，显示全球半导体市场复苏态势明显。

2. 投资建议

• 建议关注工程机械、铁路设备及半导体设备及解决方案提供商板块。
• 对部分公司进行了投资评级调整，如山河智能由“增持”上调为“买入”，海兴电力由“增持”上调为“买入”，埃斯顿、创力集团等维持“增持”或“买入”评级。

关键信息

1. 行业数据

• 挖掘机械：2018年1—3月销量60,061台，同比增长48.4%；3月销量38,261台，同比增长78.9%。
• 起重机：2018年1-2月产量同比增长21.2%。
• 城轨交通：2017年完成建设投资4739亿元，运营线路长度5033公里。
• 全球芯片市场：2018年2月销售额增长21%，连续19个月增长。

2. 公司动态

• 截至4月8日，351家机械设备行业公司中已有119家公布2017年年度报告，其中102家营业收入正增长，82家归母净利润正增长。
• 重点公司包括山河智能、泰嘉股份、埃斯顿、道森股份、海兴电力等，部分公司因业绩增长、业务拓展等因素获得上调评级。

3. 投资评级

• 投资评级标准：以6个月内相对于沪深300指数的表现为基准。
  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场10%~20%；
  • 中性：市场波动在-10%~10%；
  • 减持：弱于市场10%以下。
• 行业评级标准：以6个月内行业表现为基准。
  • 看好：行业超越市场；
  • 中性：行业与市场持平；
  • 看淡：行业弱于市场。

风险提示

• 工程机械景气度不及预期；
• 铁路建设进展缓慢；
• 半导体发展受阻。

重点公司投资要点

行业展望

• 工程机械行业需求持续回暖，销量保持高增长；
• 轨道交通投资规模扩大，带动相关设备需求；
• 半导体设备市场增长，行业具备发展潜力；
• 重点公司业绩增长显著，投资价值突出。

风险提示

• 工程机械行业景气度不及预期；
• 铁路建设进展缓慢；
• 半导体行业面临发展阻力。

结论

机械设备行业整体表现强劲，工程机械和轨道交通板块增长显著，半导体设备市场持续回暖。重点公司业绩表现良好，部分公司因业务拓展和盈利能力提升获得上调投资评级。建议投资者关注行业龙头及具备成长潜力的公司，同时警惕行业景气度不及预期等潜在风险。