20180409-宏信证券-机械行业周报_3月挖掘机销量好于预期_继续关注工程机械整机及核心零部件企业_10页_817kb

机械设备行业总结（强于大市）

核心内容概述

2018年4月4日，机械设备行业整体表现强于大市，行业指数涨幅为-1.01%，优于沪深300指数（-1.12%）和创业板指数（-3.35%）。行业整体呈现积极趋势，尤其在工程机械领域，挖掘机销量表现亮眼，出口增长显著，带动行业景气度提升。同时，政策支持、市场需求增长及企业战略扩张等因素进一步推动行业向好发展。

主要观点

• 工程机械需求旺盛：2018年3月，挖掘机销量达到3.8万台，同比增长78.9%；1-3月累计销量6万台，同比增长48.4%。结合重卡销量增长，表明春节后基建、地产等项目开工积极，下游需求强劲，叠加存量设备更新，预计销量将持续增长。
• 出口增长显著：3月挖掘机出口同比增长100.4%，受益于“一带一路”政策推进及全球经济复苏预期，出口需求持续提升。
• 核心零部件供给趋紧：工程机械行业景气度回升，导致核心零部件短期供给紧张，国内厂商已开始扩产，核心零部件企业将受益。
• 龙头企业利润空间提升：下游需求旺盛、销量持续增长、制造业增值税税率下调等利好因素，使具备竞争优势的工程机械龙头企业利润有进一步提升空间，值得关注的企业包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。
• 行业前景广阔：中国向制造强国转变，推动先进制造发展，关注具有较高景气度的子领域，如工程机械、新能源汽车、智能制造、轨道交通、核电设备、油服设备及煤机市场。

关键信息

行业指数表现

行业个股表现

涨幅前五：

• 麦迪电气（33.10%）
• 东华测试（22.56%）
• 石化机械（21.62%）
• 北玻股份（15.79%）
• 星云股份（14.84%）

跌幅前五：

• 华昌达（-11.30%）
• 和科达（-9.66%）
• *ST京城（-8.72%）
• 冀东装备（-8.56%）
• 利君股份（-8.34%）

行业新闻动态

1. 2018年3月挖掘机械行业数据快报：1-3月挖掘机销量60061台，同比增长48.4%；3月销量38261台，同比增长78.9%；出口销量同比增长105.1%。
2. 宁德时代IPO提速：宁德时代以24天从预披露更新到上会，刷新A股IPO纪录，预计5月登陆A股。
3. 美国拟加征关税清单：涉及中国信息和通信技术、航天航空、机器人、医药、机械等行业产品，加征25%关税。
4. 中国石化绿色计划：计划6年内新建1000座车用天然气加气站，推动清洁能源发展。
5. 铁路运行图调整：“复兴号”日开行增加至114.5对，货运能力提升，服务“一带一路”物流需求。

公司重点公告

• 星光农机：与纵横金鼎合作发起1亿元产业投资基金。
• 金盾股份：中标杭州地铁5号线一期工程通风空调系统设备采购项目，金额约9227.73万元。
• 兴源环境：中标嘉兴市北部湖荡整治及河湖连通工程PPP项目，金额未披露。
• 博实股份：控股子公司P&P公司与中国石化国际事业有限公司签订重大合同，金额536万欧元。
• 中国中车：1-3月签订合同总额约487.4亿元，涉及动车组高级修、货车销售、地铁车辆销售等。
• 鲍斯股份：拟发行股份及支付现金购买蓝创智能和西爱西尔100%股权，募集配套资金不超过交易价格的100%。
• 五洋停车：拟定2017年利润分配及资本公积金转增股本预案。
• 吉艾科技：全资子公司拟与山东有象共同设立合资公司，注册资本2000万元。
• 康力电梯：对外投资江苏天一机场专用设备有限公司，持股15.0376%。

风险提示

• 宏观经济超预期下行：可能对行业需求产生负面影响。
• 政策落实低于预期：如“一带一路”政策推进不力，可能影响出口增长。
• 行业竞争加剧：可能压缩企业利润空间，影响行业整体表现。

行业与公司评级说明

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数变动介于-10%~+10%。
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于+5%~+20%。
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于-5%~+5%。
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。

分析师信息

• 分析师：杨文为
• 执业证书编号：S1330517030001
• 电话：028-86199307
• 邮箱：yangww@hxzb.cn

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