20210131-克而瑞证券-物业管理行业双周报_克而瑞证券物业及存量地产组_18页_1mb

报告摘要

本报告总结了2021年1月18日至1月31日期间，中国物业管理行业的重要动态，包括多家企业赴港IPO、盈利预告、市场表现及行业趋势分析。

德信服务：于2021年1月18日向港交所提交招股书，截至2020年9月30日，公司在管物业项目163个，在管面积约为2307.1万平方米，2018-2019年收入增长28.9%，净利润增长44.4%。
世纪金源服务：于2021年1月20日提交招股书，截至2020年9月30日，合约物业项目262个，在管建筑面积6394.5万平方米，2018-2019年收入增长14.8%，净利润下降17.1%。
朗诗绿色生活：于2021年1月25日向港交所递交招股说明书，截至2020年9月30日，在管物业项目117个，面积162.49万平方米，2018-2019年收入增长50.1%，净利润增长10.8%。
中骏商管：于2021年1月28日递交招股书，截至2020年9月30日，在管物业项目117个，面积162.49万平方米，2018-2019年收入增长44.9%，净利润增长122.0%。
宝龙商业：于2021年1月28日递交招股书，截至2020年9月30日，在管物业项目117个，面积162.49万平方米，2018-2019年收入增长44.9%，净利润增长122.0%。

弘阳服务：发布正面盈利预告，2020年经调整溢利较上年增长不少于60%，主要得益于在管面积、增值服务收入增长。
雅生活服务：发布正面盈利预告，2020年未经审核利润总额及股东应分配利润分别增长不少于50%及40%，主要由于在管面积增加及运营效益提升。
第一服务：董事长张鹏增持公司股份，增持后直接及间接持股达56.9%，显示对公司未来发展的信心。
金科服务：发布正面盈利预告，2020年公司拥有人应占溢利增长超过65%，扣除汇兑损失前增长超过75%，主要由于物业管理项目增长及科技赋能。
建业新生活：发布正面盈利预告，2020年净利润增长约75%，主要由于在管面积增加及增值服务收入增加。
荣万家：发布正面盈利预告，2020年合并净利润增长超过100%，主要由于在管项目及建筑面积增加，增值服务收入上升，运营效益提升。
招商积余：2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元-4.5亿元，同比增长46.74%-57.22%，主要由于招商局物管纳入合并报表范围，而资产管理业务受疫情影响下滑。

从图表可以看出，部分上市公司的市盈率（PE）在2021年有所下降，如碧桂园服务（PE 2021E：46.2）、恒大物业（PE 2021E：40.5）、雅生活服务（PE 2021E：17.8）等。
从近12个月涨跌幅来看，部分公司如碧桂园服务、恒大物业、雅生活服务等表现优于行业平均水平。
合景悠活：于2021年1月25日宣布收购雪松智联科技集团有限公司80%股权，交易金额为13.16亿元，收购后预计整体在管面积将突破1.2亿平方米，显示出其在智慧城市建设方面的战略布局。