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克而瑞证券物业及存量地产行业周报总结（2020.10.12-10.18）

核心内容概述

本周克而瑞证券发布物业管理行业周报，总结了行业动态、公司公告及市场表现等关键信息。报告指出，随着物业管理行业持续发展，多家企业正通过分拆物管公司、战略合作及境外上市等方式拓展业务和提升市场影响力。

主要观点

1. 行业动态

• 阳光城分拆物管公司赴港上市：阳光城拟分拆旗下物管公司赴港上市，初步计划集资最少2亿美元，已聘请华泰及招银作为上市负责行，最快于明年上市，但具体时间及集资额仍有变数。
• 第一服务超额认购：第一服务（2107.HK）上市定价为2.46元，为招股价范围上限，预计于10月22日挂牌，获纾展超额认购34.4倍，显示出市场对其的认可。
• 新城悦服务拓展市场：新城悦服务旗下诚悦时代中标江苏华电吴江热电项目，标志着其物业服务区域首次延展至江苏省，进一步拓展长三角市场。

2. 公司公告

• 新大正收购民兴物业：新大正（002968.SZ）拟以9,700万元现金收购四川民兴物业管理有限公司100%股权，民兴物业2019年实现营业收入2.62亿元，净利润3,113.0万元。
• 碧桂园服务收购满国康洁：碧桂园服务（6098.HK）计划以最高不超过24.5亿元收购满国康洁70%的股权，满国康洁是城乡环卫一体化管理运营服务的领先企业，2019年实现除税后净利润1.9亿元。
• 招商积余前三季度业绩预告：招商积余（001914.HK）预计2020年1-9月实现归母净利润32,000万元-34,000万元，同比增长主要得益于物业管理业务的提升，但资产管理业务受疫情影响有所下降，目前已逐步恢复。
• 金科服务境外上市获批：金科股份（000656.SZ）控股子公司金科服务获中国证监会核准发行境外上市外资股，拟发行不超过19,166.7万股，计划在香港交易所主板上市。

3. 市场表现

• 市盈率趋势：从2019年到2021年，多家物业公司市盈率呈下降趋势，反映出市场对其估值的调整和优化。
• 图表分析：
  • 图1：显示了物业及存量地产公司总市值。
  • 图2：展示了本周涨跌幅情况。
  • 图3：反映了近3个月的涨跌幅。
  • 图4：展示了近12个月的涨跌幅。
  • 图5：展示了本周成交金额。

关键信息汇总

公司动态

• 阳光城：拟分拆物管公司赴港上市，集资目标为2亿美元。
• 第一服务：超额认购34.4倍，预计10月22日挂牌。
• 新城悦服务：诚悦时代中标江苏华电吴江热电项目，拓展江苏省市场。
• 新大正：拟收购民兴物业100%股权，增强在四川省的市场地位。
• 碧桂园服务：计划收购满国康洁70%股权，拓展城乡环卫一体化业务。
• 招商积余：前三季度归母净利润预计增长，物业管理业务贡献显著。
• 金科服务：获证监会核准发行境外上市外资股，计划赴港上市。

市场表现

• 市盈率预测：多数公司PE从2019年到2021年呈下降趋势，如碧桂园服务从76.8降至38.6，雅生活服务从35.4降至19.2。
• 股价波动：部分公司股价表现优于行业平均水平，如第一服务超额认购显示市场对其前景看好。
• 成交金额：本周成交金额反映市场活跃度，但具体数据需参考图5。

总结

本周物业管理行业动态活跃，多家企业通过分拆、收购及上市计划拓展业务和提升市场地位。市场表现方面，市盈率整体下降，但部分公司如第一服务显示出强劲的市场表现。行业趋势表明，物业管理公司正积极寻求多元化发展，提升服务质量，拓展新的业务领域，以应对行业竞争和市场变化。