20210307-克而瑞证券-物业管理行业双周报_18页_1mb

报告摘要

本双周报聚焦于2021年2月22日至3月7日期间，中国物业管理行业的市场动态、政策变化及公司公告等关键信息。内容涵盖行业政策、公司盈利预告、资本运作及市场表现等多个方面，旨在为投资者和行业观察者提供全面的行业洞察。

成都市推动物业行业党建示范建设：成都市7部门联合出台《成都市物业行业党建示范建设实施方案》，旨在通过组建物业行业党委、完善工作机制、开展党的组织和工作覆盖攻坚，进一步健全物业行业的组织体系，计划每年建设200个示范物业服务项目和50家示范物业服务企业。
多省市修订物业管理条例：《黑龙江省住宅物业管理条例》、《兰州市物业管理条例》、《衡水市物业管理条例》、《聊城市物业管理条例》于2021年3月1日起正式实施；《佛山市住宅物业管理条例》和《青岛市物业管理条例》分别于4月1日和5月1日开始实施，反映出各地对物业管理行业规范管理的持续重视。

恒生指数扩容：恒大物业、华润万象生活、融创服务、新城悦服务、世茂服务、金科服务、合景悠活、卓越商企服务等8家物管企业被纳入恒生综合指数，碧桂园服务被纳入恒生中国企业指数，显示市场对物管行业的认可度提升。
股票印花税上调：香港特区政府拟将股票印花税税率由买卖双方各0.1%提高至各0.13%，可能对市场交易产生一定影响。
公司盈利增长：多家物管公司发布正面盈利预告，如星盛商业、雅生活服务、永升生活服务、世茂服务、佳兆业美好、鑫苑服务等，预计2020年净利润和归母利润均实现显著增长，主要得益于在管面积增加、增值服务收入提升及成本控制优化。
企业合作与业务拓展：碧桂园服务与珠海中珠物业合作，拓展信息化与增值服务；金融街物业与合作伙伴成立合资公司，拓展山东省德州市市场；苏宁银河物业与深圳罗湖区住建局达成战略合作，探索物业+新模式。

PE变化趋势：从2019年至2021年，多家物管公司PE持续下降，反映出市场对其盈利能力的预期趋于理性。
代表公司PE数据：
- 碧桂园服务（6098.HK）：PE从86.3降至39.9
- 恒大物业（6666.HK）：PE从150.5降至32.4
- 华润万象生活（1209.HK）：PE从225.7降至58.6
- 融创服务（1516.HK）：PE从202.3降至44.6
- 金科服务（9666.HK）：PE从100.8降至36.6
- 永升生活服务（1995.HK）：PE从114.9降至46.4
- 世茂服务（0873.HK）：PE从72.1降至21.8
- 保利物业（6049.HK）：PE从46.8降至26.7
- 绿城服务（2869.HK）：PE从47.2降至29.2
- 合景悠活（3913.HK）：PE从73.1降至22.0
- 中海物业（2669.HK）：PE从30.4降至19.4
- 新城悦服务（1755.HK）：PE从49.5降至24.3
- 宝龙商业（9909.HK）：PE从79.7降至34.5
- 卓越商企服务（6989.HK）：PE从55.3降至19.3
- 建业新生活（9983.HK）：PE从28.5降至10.8
- 时代邻里（2922.HK）：PE从52.8降至12.4
- 蓝光嘉宝服务（2606.HK）：PE从16.8降至8.8
- 平均值：从49.0降至22.6
- 中位值：从31.6降至19.4