20210117-克而瑞证券-物业管理行业双周报_14页_1mb

报告摘要

克而瑞证券物业及存量地产行业双周报（2021.01.04-01.17）总结

核心内容

本报告聚焦于2021年1月4日至1月17日期间物业管理行业的动态，涵盖政策发布、公司公告、市场表现及财务数据等关键信息。报告由克而瑞证券物业及存量地产组发布，分析师包括李蒙、徐婵娟、王祎馨，旨在为投资者提供行业洞察与决策参考。

主要观点

1. 政策动态

十部委联合发布物业管理行业通知：2021年1月5日，住建部、发改委、银保监会等十部委发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》，鼓励物业服务企业统一管理周边老旧小区，推动城市管理服务向居住社区延伸。同时，鼓励企业拓展养老、托幼、家政、健康、房屋经纪、快递收发等领域，提升服务附加值。
四川省住建厅推动物业服务业转型升级：2021年1月11日，四川省住建厅等13部门联合印发《关于加快物业服务业转型升级发展助推城市基层治理能力提升的指导意见》，鼓励企业通过加盟、兼并、重组等方式整合市场资源，实现物业管理服务全覆盖，并探索“物业+社工”服务模式。

2. 公司公告

金科服务获雪湖资本增持，瑞银减持：1月5日和8日，雪湖资本分别增持金科服务47.79万股和48.75万股，持股比例由6.80%升至8.09%。瑞银则减持80.19万股，持股比例由15.19%降至14.67%。
幸福基业与中国联通廊坊战略合作：1月8日，幸福基业与联通廊坊签署战略合作协议，共同推进智慧社区与智慧城市项目。
星盛商业通过港交所聆讯：1月11日，星盛商业披露聆讯后资料集，表示已通过港交所聆讯，成为大湾区领先的商用物业运营服务供应商。
新希望服务赴港IPO：1月13日，新希望服务正式向港交所递交招股书，其在管面积约为1030万平方米，2018-19年收入增长显著。
荣万家正式上市：1月15日，荣万家于联交所主板上市，IPO发售价为13.46港元，预计募集净额11.68亿港元。
恒大物业盈利大幅增长：1月15日，恒大物业发布正面盈利预告，预计2020年股东应分配利润为26亿元，净利润为2019年的2.8倍，主要得益于在管面积增长、增值服务提升及智能化建设。
佳兆业美好获控股股东增持：1月15日，佳兆业集团增持佳兆业美好74.125万股，持股比例升至67.71%。

3. 市场表现

总市值与股价变动：图1显示，截至2021年1月15日，物业管理行业总市值表现较为稳定。
近期涨跌幅：图2与图3分别展示了近2周、近3个月的涨跌幅情况，部分公司表现突出，如荣万家、滨江服务等。
近12个月涨跌幅：图4显示，部分公司如碧桂园服务、华润万象生活等PE估值持续下降，反映市场对其未来盈利的预期有所调整。

关键信息

1. 财务数据概览

股票代码	股票简称	PE 2019	PE 2020E	PE 2021E
6098.HK	�碧桂园服务*	96.8	65.3	44.8
6666.HK	恒大物业	128.4	-	-
1209.HK	华润万象生活	231.9	120.0	61.5
1516.HK	融创服务控股	237.5	110.3	52.8
9666.HK	金科服务	119.4	71.5	43.0
3319.HK	雅生活服务	34.9	24.9	19.0
1995.HK	永升生活服务*	147.8	92.8	59.6
6049.HK	保利物业*	64.0	46.5	36.5
0873.HK	世茂服务	80.2	44.1	23.5
2869.HK	绿城服务*	56.5	41.2	34.9
2669.HK	中海物业*	31.8	26.0	20.3
1755.HK	新城悦服务*	53.8	36.8	26.5
3913.HK	合景悠活	69.2	39.0	20.9
6989.HK	卓越商企服务	62.7	-	21.9
9909.HK	建业新生活*	31.4	20.5	11.9
9928.HK	时代邻里	65.4	27.9	15.3
2606.HK	蓝光嘉宝服务*	13.3	9.6	7.2
1971.HK	弘阳服务	38.8	19.1	13.8
1895.HK	鑫苑服务	13.7	-	-
603506.SH	卓越商企服务	62.7	-	21.9
001914.SZ	招商积余*	91.4	50.3	39.2
300917.SZ	特发服务	13.5	43.2	33.8
002968.SZ	新大正	55.1	42.9	32.7
603506.SH	南都物业	26.1	20.8	16.7
平均值	-	54.3	39.9	26.1
中位值	-	35.3	36.8	21.4

注：标*的公司2020-21年PE为克而瑞证券预测，其余公司为Wind一致预期。

2. 市场交易情况

日均成交金额：图5展示了近2周日均成交金额，部分公司交易活跃度较高，反映出市场对物业管理行业的关注。

总结

本双周报内容详实，涵盖了物业管理行业的政策动向、公司公告及市场表现。政策层面鼓励企业拓展服务领域，推动行业整合与智能化发展；公司层面则出现多起增持与上市事件，显示出市场对行业前景的看好。市场表现方面，PE估值整体下降，反映出市场对未来盈利能力的预期有所调整，但部分公司仍表现强劲。投资者需结合公司基本面与市场趋势，审慎评估投资风险。

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