铝月度博览：基本面良好，多头思路对待-20220131-广州期货-26页_1mb

铝市场分析总结

核心内容

本报告对2022年1月铝市场的行情进行了回顾与展望，分析了铝的供需基本面，并提供了操作建议和风险提示。整体来看，铝市场表现偏多，供应端持续偏紧，需求端则受到多种因素影响，呈现复杂态势。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪铝主力：1月开盘价20500元/吨，收于21025元/吨，月涨幅3.15%，波动范围20075~21930元/吨。
• 伦铝：1月开盘价2820美元/吨，收于3060美元/吨，月涨幅8.76%，波动范围2777~3134美元/吨。
• 美元指数：1月宽幅震荡，月涨幅0.30%，波动范围94.626~96.646。
• 成交量与持仓量：沪铝成交量减少270万手至415万手，持仓量增加2761手至21万手。

2. 供应端分析

• 原材料价格：氧化铝、动力煤、预焙阳极等原材料价格波动，对电解铝生产成本产生影响。
• 供应紧张：境外库存依然偏低，欧洲能源紧缺持续影响电解铝供应，国内部分地区因限产政策导致供应受限。
• 产量与进口：2021年中国进口铝土矿、氧化铝、电解铝分别同比减少3.7%、12.6%、27.1%，出口电解铝同比减少27.1%。

3. 需求端分析

• 消费结构：铝主要用于汽车、交通运输、建筑、电力、包装等领域，其中铝箔出口表现强劲。
• 房地产需求：2021年房地产投资开发完成额和房屋竣工面积均有所下降，表明房地产对铝需求有所减弱。
• 汽车行业：汽车产量与销量同比略有增长，但新能源汽车产量与销量增长显著。
• 铝型材出口：2021年铝型材累计出口量同比增长，显示出口需求有所提升。

4. 行情展望

• 沪铝走势：关注22000元/吨一线压力，若突破则有望上看23000元/吨。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，受供应紧张和需求复苏的双重支撑。

关键信息

1. 供应端亮点

• 境外库存偏低：欧洲能源紧缺延续，电解铝供应受限。
• 国内限产影响：北京周边地区电解铝冶炼及辅料企业受限，导致供需错配。
• 原材料成本上升：氧化铝、动力煤等价格上涨，对电解铝成本构成压力。

2. 需求端趋势

• 铝箔出口增长：2021年铝箔出口量同比增长7.73%，出口额创历史新高。
• 新能源汽车需求上升：新能源汽车产量和销量均显著增长，带动铝需求。
• 房地产需求疲软：PMI数据回落，显示房地产行业对铝需求减弱。

3. 操作建议

• 多头思路：建议投资者逢回调买入，把握上涨趋势。
• 关注关键价位：22000元/吨为重要压力位，突破后有望进一步上涨。

4. 风险提示

• 限产不及预期：若限产政策未达预期，可能对供应端造成冲击。
• 需求不及预期：若需求增长放缓，可能影响铝价走势。

行业消息汇总

• 进口数据：2021年1-12月，中国进口铝土矿10741.6万吨，氧化铝332.7万吨，电解铝158万吨，同比分别减少3.7%、12.6%、27.1%。
• 出口数据：铝箔出口量133.5万吨，同比增长7.73%，出口额51.42亿美元，同比增长34.2%。
• 市场波动：铝价受供需关系、原材料成本及宏观经济影响，呈现波动上涨趋势。

总结

铝市场在2022年1月表现出偏多态势，主要受供应端持续偏紧及需求端部分领域复苏影响。沪铝和伦铝均上涨，但成交量有所下降，显示市场参与度降低。操作建议以多头思路为主，关注关键支撑位和压力位。同时，需警惕限产政策不及预期及需求疲软带来的风险。未来，铝价走势将取决于供需变化及宏观经济环境。