20210411-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_通威合肥线效率超预期利好HJT设备商_建议关注景气持续旺盛的机床_工程机械行业_20页_998kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告分析了机械设备行业的多个子领域，包括光伏设备、工程机械、机床行业、锂电设备、半导体设备、硅片设备、通用自动化、激光设备及油服设备等，总结了行业整体趋势、关键数据、重点公司表现及未来投资建议。

主要观点

光伏设备

• HJT技术突破：通威合肥线HJT电池片转换效率达24.3%，良率高达97.84%，接近PERC水平，显示HJT技术成熟度提升。
• 设备需求增长：HJT设备市场预计在2020-2022年达310亿元，设备商如迈为股份、捷佳伟创、金辰股份等受益显著。
• 核心设备商验证成功：通威合肥线作为迈为股份的turnkey项目，验证其HJT整线方案，推动行业快速渗透。

工程机械

• 销量超预期：2021年3月挖机销量同比上涨60%，创历史新高，国内销量72,977台，出口6,058台，出口增速达116.5%。
• 行业高景气：国内重大项目密集开工，推动中挖销量增长，带动行业整体景气度上升。
• 龙头效应显著：三一重工、中联重科等龙头企业凭借规模效应、产品竞争力及全球化布局，有望持续受益。

机床行业

• 制造业复苏带动需求：3月制造业PMI达51.9%，表明行业持续扩张，机床作为通用设备受益明显。
• 国产替代加速：国内机床数控化率提升，刀具市场消费升级，预计5年内市场规模超600亿元。
• 重点公司：创世纪、海天精工、国盛智科等民营企业在格局剧变中崛起，具备高成长性。

锂电设备

• 行业持续增长：电动车销量阶段性平淡不影响长期趋势，全球电动化推动设备需求。
• 设备商受益：杭可科技、先导智能、先惠技术等设备商受益于电池厂扩产，尤其是LG、三星等头部企业。
• 技术升级趋势：锂电设备朝大电流、高效率、低能耗方向发展，技术迭代利好设备商。

半导体设备

• 芯片涨价：台积电、中芯国际等企业涨价，推动设备需求上升。
• 国产替代空间大：国内设备商如中微公司、北方华创、至纯科技等在技术上逐渐赶超国外品牌。
• 大硅片国产化：晶盛机电、连城数控等企业向半导体大硅片设备拓展，迎来国产化机遇。

油服设备

• 页岩油开发提速：国家能源局推动页岩油开发，成为未来重要补充。
• 杰瑞股份受益：公司业绩稳健增长，受益于国内保供政策及页岩油需求提升。

关键信息

推荐组合

• 核心推荐：三一重工、中联重科、杭可科技、柏楚电子、杰瑞股份、晶盛机电、先惠技术、恒立液压、浙江鼎力、华测检测。
• 建议关注：包括但不限于工程机械、泛半导体、锂电设备、油气设备、激光设备、检测服务、轨交装备、通用自动化、电梯、重型设备、煤炭设备、轻工设备等领域的公司。

投资逻辑

• 周期性与成长性并存：工程机械行业景气持续，波动率下降，建议关注强阿尔法。
• 技术迭代驱动增长：HJT、大硅片、激光切割等技术推动设备需求。
• 国产替代加速：在芯片、刀具、机床等领域，国产设备商迎来发展契机。
• 全球扩张机遇：部分公司如三一重工、杭可科技等，受益于海外市场需求增长。

风险提示

• 行业周期性波动：市场景气度变化可能影响设备需求。
• 疫情持续影响：可能对供应链及下游行业产生冲击。
• 政策变动：如出口管制、贸易摩擦等，可能影响行业增长。
• 竞争加剧：行业集中度提升，但竞争也可能导致价格压力。
• 技术迭代不及预期：部分技术如HJT、大硅片等，若进展缓慢，可能影响设备需求。

行业趋势与预测

• HJT设备需求：预计2021年行业将有10-20GW扩产，设备市场需求约310亿元。
• 工程机械：预计2021年挖机销量增长5%-15%，未来几年波动率维持正负5%-10%，2024年后有望进入新周期。
• 机床行业：2021-2025年国产数控金属切削机床市场规模CAGR为23%，年均更新需求达千亿元。
• 锂电设备：随着电动车销量增长，后道设备需求旺盛，杭可科技、先导智能等将受益。
• 半导体设备：芯片行业景气度提升，设备商迎来业绩增长期。

总结

机械设备行业在多个子领域呈现高景气趋势，尤其是光伏设备、工程机械及机床行业。随着HJT技术突破、制造业复苏、芯片涨价及页岩油开发提速，核心设备商迎来发展契机。建议关注具备整线能力、技术领先及全球化布局的龙头企业，如三一重工、杭可科技、晶盛机电等，同时关注受益于国产替代的细分领域龙头，如创世纪、海天精工、华锐精密等。行业整体风险可控，但需关注周期性波动及技术迭代进度。