20200823-兴业证券-机械设备行业周报_工程机械景气持续_吉瓦级HJT产能落地在即_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了2020年8月机械设备行业的市场表现与投资机会，重点推荐了工程机械、锂电设备、半导体设备、光伏设备、自动化设备及激光设备等领域的重点公司。同时，报告也提到了行业动态、公司动态及市场数据，帮助投资者把握当前行业趋势和投资机会。

主要观点

1. 工程机械板块持续高景气：

   • 中联重科2020年中报显示，营业收入同比增长29.49%，归母净利润同比增长59.96%，再次印证上半年工程机械的高景气度。
   • 2020年1-7月固定资产投资完成额同比下降1.60%，但降幅持续收窄，表明市场热度仍在。
   • 艾迪精密破碎锤事业部月产突破5000台，市场需求旺盛。
   • 推荐关注恒立液压、三一重工、中联重科、艾迪精密、浙江鼎力等公司，尤其是浙江鼎力的臂式新产品及海外市场表现。

2. 新兴行业投资机会显著：

   • 全球新能源产业链扩产意愿明确，锂电、半导体、光伏等方向值得关注。
   • 山煤国际拟设立合资公司开展10GW高效异质结(HJT)太阳能电池项目，国内GW级HJT产能逐步落地，推动设备迭代。
   • 迈为股份在HJT产线中重点研发PECVD设备和丝网印刷，合计价值占比约70%，是重点关注对象。
   • 长电科技和日月光等封测大厂的资本开支将推动华峰测控等ATE龙头业绩增长。
   • 德国Northvolt与大众合作的电池项目加速建设，预示全球新能源产业链的复苏。

3. 自动化板块表现突出：

   • 拓斯达2020年中报实现归母净利润4亿元，同比增长366%，其市场供需把握和生产能力灵活切换能力显著。
   • 公司积极布局工业自动化、成套注塑装备、CNC三大方向，看好其长期表现。
   • 推荐关注埃斯顿和克来机电等综合型供应商及系统集成商。

4. 其他行业动态：

   • 油气油服板块中，国际油价趋于平稳，北美页岩气设备换代需求增长，关注杰瑞股份。
   • 轨交设备板块投资保持稳定，但部分公司如众合科技、晋西车轴等净利润下滑，需关注其经营风险。
   • 光伏设备领域，山煤国际、东方日升、隆基股份等企业积极布局HJT、高效太阳能电池组件等项目，推动产能建设。
   • 激光设备领域，大族激光等公司动态被提及，但部分股东减持，需关注市场波动。

关键信息

重点公司及评级

行业表现

• 机械设备（申万）行业本周上涨0.41%，在28个行业中排名第15。
• 工业增加值、制造业PMI等宏观指标表现稳定，显示经济复苏迹象。
• 固定资产投资完成额及房地产开发投资保持正增长，支撑工程机械市场需求。

融资情况

• 机械设备板块融资余额占流通市值比例为2.91%，较上周略有上升。
• 本周新增融资标的2家，总计101家，融资余额从367.46亿增至372.06亿。

市场行情

• 涨幅前五的机械标的：乐惠国际（+34.45%）、山东威达（+19.11%）、帝尔激光（+18.48%）、海天精工（+17.62%）、电光科技（+17.19%）。
• 跌幅前五的机械标的：千山退（-40.61%）、华光新材（-28.38%）、华丰股份（-21.50%）、星光农机（-15.91%）、赢合科技（-15.53%）。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策变动风险
• 下游采购不及预期
• 油价大幅波动
• 行业竞争加剧
• 国产化进度不及预期

行业跟踪重点

工程机械

• 庞源租赁价格指数为1315，环比增加44点，保持高位。
• 浙江鼎力中报显示营业收入和净利润均大幅增长，公司重点发展海外市场。
• 中联重科和三一重工表现优异，市场需求旺盛。

油气油服

• 国际油价趋于平稳，北美页岩气设备换代需求增长。
• 中海油上半年获得多个勘探发现，净产量同比增长6.1%。
• 海油工程、石化机械等公司业绩波动较大。

锂电设备

• Northvolt与大众合作的电池项目加速建设，预计2024年投产。
• 松下计划投资提升特斯拉Gigafactory1产能。
• 迈为股份在HJT产线中表现突出，重点研发PECVD设备和丝网印刷。

半导体设备

• 长电科技拟募资50亿元用于高密度集成电路及系统级封装模块项目。
• 日月光K13厂房投资80亿元，预计2023年完工。
• 华峰测控作为ATE龙头，受益于封测资本开支增长。

机器人及自动化

• 拓斯达半年报表现突出，营收和净利润增长显著。
• 公司拟投资建设智能设备总部基地，发展智能制造高端装备。

激光设备

• 中国科学院上海光机所实现高品质微纳激光。
• 大族激光股东减持，需关注市场波动。

光伏设备

• 山煤国际设立合资公司推进10GW HJT太阳能电池项目。
• 东方日升和隆基股份布局高效太阳能电池及组件生产，推动产能建设。

轨交设备

• 2020年1-7月铁路固定资产投资完成额同比增长1.6%。
• 众合科技、晋西车轴等公司净利润下滑，需关注其经营风险。

投资建议

• 继续配置工程机械板块，重点关注核心配套企业及龙头企业。
• 关注锂电、半导体、光伏等新兴行业，特别是具备整线TURNKEY能力及绑定主流产业链的设备厂商。
• 自动化领域，推荐拓斯达、埃斯顿等具备长期布局能力的公司。
• 风险提示：需警惕宏观经济波动、政策变动、油价波动及行业竞争加剧等风险。

数据与图表说明

• 图1：申万一级行业周涨跌幅（%）
• 图2：机械子行业周涨跌幅（%）
• 图3：机械（申万）行业PE（TTM）估值
• 图4：工业增加值同比增速（%）
• 图5：制造业PMI（%）
• 图6：固定资产投资完成额及房地产开发投资完成额同比增速（%）
• 图7：挖掘机销量及同比增速
• 图8：小松开机小时数（小时/月）
• 图9：汽车起重机销量及同比增速
• 图10：叉车销量及同比增速
• 图11：工业机器人产量及同比增速
• 图12：电梯产量及同比增速
• 图13：全球半导体销售额及同比增速
• 图14：国内半导体销售额及同比增速
• 图15：北美半导体设备制造商出货额及同比增速
• 图16：OPEC一揽子原油价格（美元/桶）
• 图17：OPEC原油产量（百万桶/天）
• 图18：国内光伏电池累计产量及同比增速
• 图19：新能源汽车产量及同比增速
• 图20：动力电池装机量及同比增速

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
• 审慎增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件

分析师信息

• 石康：shikang@xyzq.com.cn，S1220517040001
• 黄艳：huangyanjs@xyzq.com.cn，S0190517080007
• 李博彦：liboyan@xyzq.com.cn，S0190519080005