20200913-兴业证券-机械设备行业周报_三季度工程机械旺季延续_锂电_光伏扩产兑现加速_18页_998kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2020年三季度机械设备行业的市场表现及重点公司的投资价值，涵盖工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、工业自动化、激光设备、轨交设备及消费升级等多个细分领域。报告指出，三季度工程机械行业表现强劲，业绩持续复苏，同时关注新兴行业如半导体、锂电、光伏等领域的技术升级与扩产带来的投资机会。此外，报告还对市场行情、融资情况、行业动态及公司动态进行了详细分析，并提出了相关风险提示。

主要观点

工程机械行业：
- 三季度工程机械旺季行情持续，预计全年业绩弹性显著。
- 1-7月12种整机产品累计销量79.79万台，同比增长18.0%，出口销量增长3.5%。
- 上半年15家上市企业营收同比增长15.86%，归母净利润增长27.07%。
- 建议重点关注核心配套企业恒立液压，以及三一重工、中联重科、艾迪精密等公司。
- 塔机租赁龙头建设机械及高空作业平台龙头浙江鼎力值得关注。
锂电与光伏行业：
- 新能源汽车产销数据持续增长，8月销量分别达到10.6万辆和10.9万辆，同比增长17.7%和25.8%。
- 全球电动化趋势明确，建议关注LG、CATL等电池厂商的扩产动态。
- 光伏行业HJT先进产能建设进展迅速，推荐具备整线TURNKEY能力、掌握关键工艺的迈为股份。
- 杭可科技作为后段锂电设备龙头，毛利率较高，值得关注。
半导体设备行业：
- 全球晶圆厂设备支出预计2020年增长8%，2021年增长13%，半导体设备市场拐点已确认。
- 国内半导体需求旺盛，但高端自给能力仍需提升，需警惕产业脱钩风险。
- 华峰测控在模拟测试方向技术接近或领先海外龙头，有望受益于国产化进程。
工业自动化及机器人：
- 推荐拓斯达、克来机电等公司在工业自动化、成套注塑装备、CNC等方向的领先集成商。
- 建议关注受益于国产化红利的激光设备龙头锐科激光及与光伏产业耦合成长的帝尔激光。
轨交设备行业：
- 铁路固定资产投资逆势增长，推荐轨交信号系统领先供应商交控科技。
- 城轨业务景气度更高，关注全球轨交设备龙头中国中车。
消费升级领域：
- 线性驱动渗透率提高，确保行业未来增长。
- 推荐业务所处赛道好、技术和管理能力双优的捷昌驱动，关注凯迪股份、麒盛科技、乐歌股份。

关键信息

重点公司推荐：
- 恒立液压：买入
- 埃斯顿、三一重工、中联重科、艾迪精密、浙江鼎力、杭可科技、锐科激光、迈为股份、华测检测、拓斯达、北方华创：审慎增持
市场表现：
- 本周机械设备（申万）行业下跌4.78%，在28个申万一级行业中排名17。
- 金属制品、内燃机、重型机械、工程机械、磨具磨料为涨幅前五的子行业。
- 融资余额占流通市值比例为3.06%，比A股整体高0.48个百分点。
行业动态：
- 工程机械：庞源租赁指数维持正常水平，徐工机械、山推股份、建设机械等公司发布中报及股权变动公告。
- 油气油服：国际油价趋于平稳，北美页岩气设备换代需求提升，杰瑞股份、石化机械等公司参与设备研发与市场推广。
- 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，杭可科技、捷佳伟创等公司受益于锂电设备需求提升。
- 半导体设备：全球晶圆厂设备支出增长，国内半导体需求旺盛，华峰测控、北方华创等公司受益于国产化进程。
- 工业自动化及机器人：拓斯达、克来机电等公司表现突出，关注其大客户战略实施情况。
- 激光设备：锐科激光、华工科技等公司受益于国产化趋势及技术升级。
- 光伏设备：HJT先进产能建设加速，迈为股份、晶盛机电等公司技术领先，值得重点关注。
- 轨交设备：交控科技、中国中车等公司受益于铁路投资增长。
- 消费升级：捷昌驱动等公司受益于线性驱动渗透率提升。