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兴证销售每日AH推荐-20210201 总结

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售于2021年2月1日发布的每日AH推荐内容，涵盖宏观、策略、医药、海外、金融等多个领域，对当前经济形势、市场走势及重点行业进行分析，并提供投资建议与金股组合推荐。

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主要观点与关键信息

宏观分析

1. 【兴证宏观】不一样的春运迁徙

• 时间与趋势：2021年春运开始时间早于往年，但近期返乡速度放缓。
• 城市经济活动：1月份城市内部经济活动强度整体回落。
• 影响分析：
  • “就地过年”政策可能平滑一二季度经济增长。
  • 可能影响政策制定与执行节奏。
• 风险提示：疫情不确定性、国内外经济形势变化、政策调整超预期。

2. 【兴证宏观】春节效应+局部疫情影响景气放缓

• PMI数据：1月制造业PMI降至51.3，非制造业PMI降至52.4，均低于预期。
• 影响因素：
  • 春节效应导致生产与订单指数下降。
  • 局部疫情进一步抑制景气度。
• 行业表现：
  • 大、中型企业景气度趋缓。
  • 小型企业略有改善。
• 预期变化：
  • “就地过年”可能支撑春节月份景气高于往年。
• 风险提示：疫情扩散风险、基本面预期波动风险。

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策略分析

1. 【兴证策略】流动性最紧张阶段可能已过

• 流动性判断：1月底流动性紧张阶段可能已过，关注经济复苏与PPI上行。
• 行业配置建议：
  • 复苏主线：中上游周期制造品受益于全球经济复苏。
  • 成长主线：关注高端制造与TMT方向的景气扩散。
• 风险提示：监管政策变化、新经济业态风险、新型垄断风险。

2. 【兴证策略】2021年2月金股组合

• 推荐金股：
  • 成长组合：汇川技术、华鲁恒升、TCL科技、芒果超媒、海大集团、双汇发展、爱尔眼科、金域医学、今世缘、宏达电子。
  • 价值组合：贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、长城汽车、隆基股份、紫金矿业、立讯精密、中国神华、海螺水泥、美的集团。
• 风险提示：行业观点及标的研究内容参考正文中相关报告。

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医药行业分析

【兴证医药】糖尿病药物治疗行业深度研究报告

• 行业背景：糖尿病是21世纪发展最快的健康问题之一，中国患者人数最多。
• 市场格局：
  • 降糖药种类不断更新，市场快速扩张。
  • DPP-4i、GLP-1RA、SGLT-2i等药物的进场较晚，市场格局仍有较大变化空间。
• 发展趋势：
  • 国产厂商正从仿制药向创新药过渡。
  • 《中国2型糖尿病防治指南（2020版）》与《糖尿病诊疗路径（2021版）》推动市场洗牌。
• 风险提示：药物研发失败、新产品注册风险、政策变动、市场竞争、专利变动等。

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海外市场分析

【兴证海外】中国海洋石油

• 公司概况：国内海上油气巨头，增储上产步伐未停。
• 核心优势：
  • 成本控制能力强，未来仍有降本空间。
  • 财务基本面良好，注重股东回报。
• 估值机会：投资者结构变化带来估值修复契机。
• 行业前景：全球油价上行趋势明确。
• 投资评级：首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：国际油价波动、全球经济复苏不及预期、OPEC减产不达预期、公司增产不及预期。

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金融行业分析

【兴证金融】招商银行

• 历史优势：因势而变、市场化治理、因您而变确立“零售之王”地位。
• 当前表现：
  • 零售业务体系化优势明显，轻资本、风险分散、高定价特点带动ROE表现优异。
  • 零售业务轻型银行成效显著，估值已相对行业溢价1.5倍。
• 未来展望：
  • “一体领先、两翼不弱”优势确立，未来将从补短板转向拓宽护城河。
  • 科技战略领先，数字化经营能力提升，有望实现“轻型银行”目标。
• 风险提示：不良暴露超预期、监管政策变化、经济下行风险。

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活动预告

• 建滔积层板（1888.HK）管理层交流：2021年2月1日 15:30
• 优刻得业绩预告解读：2021年2月1日 15:30
• 华测检测2020年业绩预告及战略并购解读：2021年2月1日 16:30
• 广信股份线上交流：2021年2月1日 16:30
• 棉花专家线上交流：2021年2月1日 19:00

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风险提示与法律声明

• 报告仅供兴业证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告观点可能随时间变化，不构成对具体证券价格或市场表现的预测。
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投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（持平指数）、回避（弱于指数）。
• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅 > 15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅 5% ~ 15%
  • 中性：相对指数涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：相对指数涨幅 < -5%
  • 无评级：信息不充分或重大不确定性。

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免责声明

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