20210608-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐 - 20210608 总结

核心内容概览

本报告为兴业证券机构销售团队于2021年6月8日发布的每日精选推荐，涵盖宏观、固收、医药、通信、农业五大行业分析，以及活动预告和法律声明等内容。

主要观点与关键信息

【兴证宏观】出口低于预期的驱动因素

• 5月出口数据：以美元计，出口同比27.9%，低于预期31.9%和前值32.2%；进口同比51.1%，好于预期50.9%和前值43.1%；贸易顺差扩大至455.4亿美元。
• 出口回落原因：消费类外需出现弱化迹象，导致出口同比下滑。
• 进口上升原因：大宗商品价格持续上涨，推动进口同比上升。
• 未来展望：消费类外需或继续弱化，但全球产业链恢复将支撑生产类外需。
• 风险提示：海外疫情不确定性、大宗商品涨价风险。

【兴证固收】非典型资金堰塞湖效应的演变

• 市场表现：3-5月股债商品的表现源于非典型资金堰塞湖效应下的资产轮动。
• 效应趋势：该效应未来将有所弱化，但不会完全消失。
• 债市展望：短期内债市进入阶段性休整期，大幅回调风险不大；但中期利率下行趋势可能仍未结束。
• 风险提示：海外基本面超预期、全球通胀预期加速回升、国内货币政策超预期收紧。

【兴证医药】病理诊断行业深度报告

• 行业定位：病理诊断是疾病诊断的“金标准”，尤其在肿瘤领域具有不可替代性。
• 行业现状：长期处于边缘化地位，与临床重要性不匹配。
• 发展趋势：
  • 上游市场：国产品牌逐步崛起，部分领域已逼近或超越外资品牌。
  • 终端服务：第三方医学实验室和独立病理诊断中心快速发展，推动行业成长。
• 投资逻辑：第三方外包模式契合病理诊断属性，未来行业地位将提升，成为竞争焦点。
• 风险提示：第三方实验室盈利不及预期、政策变动、市场竞争加剧。

【兴证通信】中兴通讯深度分析

• 公司定位：云管端一体化ICT巨头，5G时代全面领先。
• 海外业务：海外5G市场持续增长，国内竞争格局改善，主设备业务景气度提升。
• 增长动力：5G赋能垂直行业，开启全新增长曲线；收购中兴微电子，增强产业链协同能力。
• 盈利预测：上调2021-2023年归母净利润预测至60.11亿元、76.39亿元、95.45亿元，对应PE分别为25倍、20倍、16倍。
• 风险提示：5G三期招标不及预期、贸易摩擦、5G新应用进展缓慢。

【兴证农业】金河生物行业分析

• 公司地位：兽用金霉素行业龙头。
• 行业背景：下游生猪存栏持续恢复，带动动物化药、疫苗行业景气度提升。
• 行业趋势：国内限抗政策推动行业整合，海外经验有助于销售回暖。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级，调整2021-2023年EPS至0.38元、0.51元、0.63元，对应PE分别为17.9倍、13.4倍、10.8倍。
• 风险提示：产品推广不及预期、政策变化、动物疫病、畜禽价格波动。

活动预告

• 兴证医药：特瑞普利ASCO重要数据解读及海外上市进展，时间：2021年6月8日 9:45
• 兴证食饮：啤酒行业电话会议，时间：2021年6月8日 10:00

风险提示与法律声明

• 法律声明：本报告仅限兴业证券客户中的金融机构专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者使用，未经授权不得转发。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断，自行承担风险。
• 版权说明：报告内容版权归兴业证券所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对同期指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对同期指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级
• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于同期指数
  • 中性：相对表现与同期指数持平
  • 回避：相对表现弱于同期指数

总结

本报告综合分析了宏观经济、固收市场、医药、通信、农业等领域的最新动态与投资机会，为专业投资者提供决策参考。各行业分析均包含当前市场表现、未来趋势预测及潜在风险提示，强调了出口回落、资金堰塞湖效应、病理诊断行业崛起、中兴通讯5G优势以及动保行业景气度提升等关键点。同时，报告附带了相关活动预告和法律声明，确保信息使用合规。