20150921-安信证券-家电_康佳天猫合作互联网电视_海信力推激光电视_14页_806kb

家电行业动态分析总结

核心内容概述

2015年9月21日的家电行业动态报告涵盖了市场走势、原材料价格、行业要闻、投资建议、上市公司公告及风险提示等内容，主要聚焦于家电行业的整体表现及重点企业动态，为投资者提供了行业趋势与个股分析。

市场走势

• 本周沪深300指数下跌 2.87%，创业板指数、中小板指数分别下跌 3.75%、6.75%。
• 家电板块整体下跌 7.91%，其中：
  • 白电下跌 4.25%
  • 黑电下跌 12.98%
  • 小家电下跌 11.84%
• 本周上涨的个股包括：依米康（+5.28%）、桑乐金（+4.68%）、青岛海尔（+1.02%）、老板电器（+0.75%）。
• 周跌幅前五的个股为：深康佳A（-40.94%）、九阳股份（-19.16%）、德奥通航（-15.42%）、飞乐音响（-13.46%）、蒙发利（-12.00%）。

原材料价格走势

• 2015年9月18日：
  • LME铜价为5358.0美元/吨，较上周上涨 0.11%，2015年以来下跌 15.74%
  • LME铝价为1624.5美元/吨，较上周上涨 0.62%，2015年以来下跌 11.30%
  • 钢材综合价格指数为61.71，较上周下跌 0.9%，2015年以来下降 25.7%
  • 中塑价格指数为852.98，较上周下降 1.5%，2015年以来下降 3.1%

行业要闻

• 亚马逊发布Fire TV：9月16日发布Fire TV Gaming Edition，使用联发科四核处理器，性能提升约 75%，计划于10月5日发货。
• 长虹招邓超为经理：邓超拟出任某家电国企经理，可能为长虹，打破传统代言模式。
• 松下打造高端形象：空调业务成为其在中国市场布局的重要一环，变频空调市场保持增长。
• 周厚健看好激光电视：认为激光电视将是下一代主流显示技术，海信将直接发展第四代激光电视。
• OLED之父邓青云：指出未来两年是OLED发展的关键期，预计五年内OLED电视将成为主流。
• 华帝发布“魔镜”智能吸油烟机：加速布局高端智能厨电市场，推动产品智能化转型。

投资建议

• 短期反弹标的：
  • 首推 海信电器，拥有国内最大智能电视活跃用户数量，当前股价对应2015年 12xPE。
  • 关注 兆驰股份（23日发布风行智能电视）、创维数字（机顶盒出货量第一）、TCL集团（全球播家庭院线业务发展良好）。
• 中长期推荐标的：
  • 小天鹅A：空调行业进入去库存阶段，洗衣机行业需求稳定，估值具有吸引力。
  • 老板电器：厨电成长性最好，市占率持续提升，当前估值对应16年 16XPE。
  • 苏泊尔：小家电龙头，市占率提升，积极拓展三四线市场和电商渠道。
  • 爱仕达：小家电积极转型，中期业绩增长50%，三年定增计划实现利益捆绑。
  • 美的集团：向机器人领域多元化扩展，公司治理结构优势显著，长期值得看好。

上市公司重要公告

• 康佳与天猫合作：发展互联网电视业务，康佳负责硬件，天猫负责运营，预计3年内可获约 10亿元 运营收入分成。
• 海信推出激光电视：直接跳过OLED，发展第四代激光电视，提升产品竞争力。
• 兆驰股份：股东股权质押，公司关注风行智能电视发布。
• 银河电子：与印纪湘广传媒签署采购合同，子公司获得军工保密资格。
• 万家乐：实际控制人增持公司股份。
• 常发股份：筹划员工持股计划，总规模不超过 7000万元。
• 华帝股份：第一大股东解除股权质押。
• 浙江美大：购买理财产品，推动资金利用效率提升。

风险提示

• 房地产市场波动可能影响家电行业需求。
• 原材料价格波动可能对成本控制带来挑战。

公司评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 10% 以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差 -10% 至 10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数 10% 以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

信息来源

• 本报告数据来源：Wind 安信证券研究中心
• 报告联系人：孙珊 021-68766571，sunshan@essence.com.cn
• 投资建议分析师：蔡雯娟，SAC执业证书编号：S1450515030001，caiwj2@essence.com.cn

总结

本报告从市场表现、行业动态、投资建议等多个维度全面分析了家电行业的现状与未来趋势，强调了黑电板块的估值弹性及激光电视、智能厨电等新兴技术的前景，同时提醒投资者关注房地产及原材料价格波动风险。