20180114-光大证券-有色金属行业周报_新能源汽车产销两旺_稀土报价企稳反弹_16页_1mb

新能源汽车产销两旺，稀土报价企稳反弹行业周报总结

核心内容概述

本行业周报主要分析了2017年12月及2018年1月初的金属市场行情，特别是新能源汽车与稀土行业的发展情况。整体来看，美元指数走弱推动了基本金属价格的上涨，而新能源汽车市场继续保持高速增长，稀土价格也出现反弹。同时，报告对有色金属板块进行了投资建议，并列举了重点推荐的股票组合。

主要观点

1. 美元指数走弱影响金属市场

   • 上周美元指数为90.87，下跌1.27%。弱势美元格局下，基本金属涨多跌少，除了铜、铝价格回调外，其他金属如镍、锌价格涨幅超过2%。
   • 小金属方面，钴价上涨3.40%，电池级碳酸锂价格下跌1.79%，稀土价格企稳反弹，氧化镨钕价格上涨9.23%。

2. 新能源汽车产销持续增长

   • 2017年中国新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。新能源汽车市场占比提高至2.7%，显示市场渗透率持续提升。

3. 行业配置建议

   • 短期推荐电解铝、稀土预期改善以及钴、锂需求复苏机会。
   • 中长期看好矿山投产高峰已过的铜、缅甸产量下滑的锡、利润改善的锌冶炼环节以及进口替代的优质材料加工龙头。

4. 重点推荐组合

   • 核心组合：神火股份、东睦股份、洛阳钼业、盛和资源、江西铜业。

关键信息

金属价格及涨跌幅（上周）

贵金属价格及涨跌幅（上周）

有色金属板块表现

• 上周有色金属指数收报4248.92，周涨幅0.15%。
• 涨幅前三：稀土（2.25%）、其他稀有小金属（2.21%）、铅锌（1.99%）。
• 跌幅前三：金属新材料（-2.24%）、磁性材料（-2.78%）、锂（-3.91%）。

个股表现

• 涨幅前五：金贵银业（11.92%）、东阳光科（11.84%）、盛和资源（7.43%）、*ST鲁丰（7.22%）、洛阳钼业（6.70%）。
• 跌幅前五：科力远（-7.75%）、东睦股份（-7.56%）、天通股份（-7.36%）、宝钛股份（-5.34%）、江粉磁材（-4.98%）。

行业动态

1. 新能源汽车与稀土产业链联动

   • 中国汽车工业协会与稀土行业协会召开合作机制成立大会，推动新能源汽车驱动电机与稀土永磁材料的协同发展。

2. BMI预测镍价走低

   • 由于印尼镍矿出口禁令放开、中国需求下降及电动汽车需求预期降温，预计未来几个月精炼镍价格将下跌，2017-2021年镍价将维持下行趋势。

3. 国际金价有望上涨

   • 国际金价连续第四周上涨，预计2018年金价将上行，主要受美国非农数据不佳和印度黄金需求回升影响。

4. 印度对华征收反倾销税

   • 印度政府对进口自中国的98种产品征收反倾销税，以减少对华贸易逆差。

5. 锂矿项目投产

   • 西澳Bald Hill锂矿预计2018年一季度正式投产，预计将带来锂资源供应的增加。

风险提示

• 金属价格波动风险
• 供给侧改革不及预期

投资建议与组合

• 短期重点：关注电解铝、稀土、钴、锂等板块。
• 中长期重点：关注铜、锡、锌冶炼环节及进口替代型材料加工龙头。
• 核心组合：神火股份、东睦股份、洛阳钼业、盛和资源、江西铜业。

附录：评级与估值信息

总结

本报告指出，2017年中国新能源汽车产销保持快速增长，稀土市场出现反弹，同时美元走弱带动金属价格整体上扬。投资建议聚焦于短期与中长期的不同板块，重点推荐具有增长潜力和政策支持的公司。此外，报告还提供了市场行情、行业动态及个股表现的详细分析，并提醒投资者注意金属价格波动及供给侧改革等风险因素。