20130829-广发证券-稀土稳步普涨_金银联袂上扬_20页_1mb

有色金属行业周报（8月19日-8月25日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体呈现上涨趋势，尤其在稀土和贵金属板块表现突出。由于稀土打私专项行动的持续影响，稀土价格稳步上涨，其中氧化镝和氧化铽分别上涨4.26%和6.02%。贵金属方面，受美联储退出QE预期放缓及亚洲国家央行购金影响，金价上涨2.07%，银价上涨5.69%。基本金属方面，尽管中国PMI数据超预期，但金属价格仍小幅下跌，主要受海外股市下跌及美元升值影响。

主要观点

• 稀土板块：未来价格将持续上涨，维持“买入”评级。推荐包钢稀土、五矿稀土、盛和资源、中色股份、西部资源、赤峰黄金等公司。
• 贵金属板块：黄金和白银继续反弹，建议关注赤峰黄金、盛达矿业、银泰资源、中金黄金、盛屯矿业等。
• 小金属板块：镝、铽等稀土产品继续领涨，镨钕价格小幅上涨，同时建议关注新能源及4G投资相关的公司如天齐锂业、赣锋锂业、云南锗业等。
• 新材料板块：钕铁硼原料价格上涨，售价待涨，建议关注正海磁材、中科三环、宁波韵升等公司。
• 行业评级：整体维持“买入”评级，关注政策变化及市场动向。

关键信息

一、重点公司盈利预测

二、上市公司公告及股东会

• 五矿稀土：签订募集资金专户存储三方监管协议，非公开发行股票。
• 钢研高纳：发布2013年半年度报告，董事会审议通过相关议案。
• 炼石有色：股票复牌，召开股东大会，股权质押解除及变更。
• 中科三环：发布半年度报告，营业收入下降，净利润下降。
• 盛屯矿业：召开股东大会，非公开发行股票，调整发行价格和规模。
• 西藏矿业：发布半年度报告，股票质押式回购交易。
• 格林美：营业收入大幅增长，净利润小幅上涨。
• *ST锌业：重整进展，停产铅业分公司。
• 锡业股份：停产铅业分公司，影响全年净利润。
• 中金黄金：为子公司提供贷款担保，发布半年度报告。

三、行业资讯

1. 行业政策及相关数据

• 化解产能过剩政策：工信部和发改委联合制定方案，提高企业准入标准，取消不达标企业资格。
• “三率”指标要求：国土资源部就铜、铅、锌矿产资源“三率”指标征求意见，要求提高开采回采率、选矿回收率和综合利用率。
• 国家有色金属产品质检中心：科研项目获准立项，提升检测和科研能力。

2. 大宗工业金属

• 铜：保税区库存回升，精炼铜进口创10个月高点，未来几个月进口预计增加。
• 铝：华尔街减少大宗商品业务，铝交付数量暴跌，中铝拟收购嘉能可秘鲁铜矿。
• 锌：工信部拟公告第二批铅锌行业准入名单，部分企业停产，铁路投资或提振需求。
• 铅：铅蓄电池企业降价，铅炭电池技术获国际资助。
• 镍：全球镍供应过剩，印尼政策不确定性，多晶硅价格短期上涨但行业仍面临困境。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，多年从业经验，2012年新财富最佳分析师第二名。
• 宋小庆：复旦大学世界经济硕士，曾任职中信证券，2013年加入广发证券。
• 吴怡平：武汉大学经济学硕士，证券从业经验，2012年进入广发证券。
• 陈子坤：理学学士，中国有色金属工业协会经历，2013年加入广发证券。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上（行业）或15%以上（公司）。
• 持有：预期股价变动介于-10%～+10%（行业）或-5%～+5%（公司）。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上（行业）或5%以上（公司）。

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