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有色行业周报总结 (2018.12.17~2018.12.23)

核心内容概述

本周有色行业整体表现承压，中信有色指数下跌1.45%，但优于沪深300指数2.85个百分点。市场分化明显，贵金属板块上涨，工业金属与稀有金属则出现下跌。行业动态与公司动态反映了市场对资源供给、政策调控及国际合作的关注。

主要观点

• 市场表现：本周有色板块整体下跌，但表现优于大盘，贵金属板块逆势上涨。
• 行业动态：
  • 美国财政部宣布取消对与俄罗斯德里帕斯卡有关的公司制裁，可能对LME铝供应产生积极影响。
  • 美铝进一步削减加拿大Becancour铝厂产能，影响全球铝供应。
  • 秘鲁延长矿产勘查优惠政策，推动其锂、铜等矿产资源开发。
  • 南非SPD钒矿资源量大幅增长，提升其在全球钒市场中的地位。
  • 澳大利亚Neometals出售MtMarion股权，赣锋锂业获得半数股权，加强其在锂资源领域的布局。
  • Rainbow稀土未能达到月产400吨的目标，影响市场预期。
• 公司动态：
  • 博威合金完成对博德高科的并购交易。
  • 山东黄金引入投资者实施市场化债转股。
  • 赣锋锂业完成对RIM公司股权收购，与PMI平分股权。
  • 中孚实业取消收购股权计划。
  • 中国铝业获得国务院国资委批准，进行国有股权划转。
  • 四通新型获得证监会核准，实施股份购买及募集配套资金。
  • 紫金矿业完成对塞尔维亚RTB Bor集团的增资扩股。

关键信息

1. 市场回顾

• 中信有色指数：下跌1.45%，跑赢沪深300指数2.85个百分点。
• 板块表现：
  • 贵金属：上涨0.54%
  • 工业金属：下跌1.45%
  • 稀有金属：下跌2.42%
• 涨幅前五股票：华锋股份、合金投资、山东黄金、全新好、丰华股份
• 跌幅前五股票：吉翔股份、翔鹭钨业、众源新材、赣锋锂业、四通新材

2. 主要产品价格走势

• 国际基本金属：
  • LME铜：下跌1.93%
  • LME铝、锌、铅、镍、锡：分别上涨0.63%、1.04%、1.66%、0.38%、0.15%
• 国内基本金属：
  • 沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍、沪锡：价格走势基本与国际同步
• 贵金属：
  • COMEX黄金：上涨1.36%
  • COMEX白银：上涨0.38%
  • 沪金、沪银：价格走势与国际基本一致
• 小金属与稀有金属：
  • 工业级、电池级碳酸锂价格保持稳定
  • 氢氧化锂价格下跌0.86%
  • MB高、低级钴价格分别下跌3.39%、5.52%
  • 国内金属钴、四钴分别下跌1.67%、1.82%
  • 镁锭、五氧化二钒分别下跌1.05%、12.5%
  • 稀土市场中，氧化钕、氧化镝分别下跌0.32%、1.22%，其他稀土价格保持稳定

3. 投资策略

• 供给端收紧：国内八部委对稀土行业进行整顿，包头、四川等地企业进入检修，导致供给下降。
• 进口影响：腾冲海关限制方案通关，对稀土矿进口影响尚不明朗。
• 海外影响：莱纳斯和Rainbow稀土产量不及预期，对全球稀土供给产生影响。
• 市场预期：若供给持续恶化，将加剧供需紧平衡，推动稀土价格上涨，建议关注相关标的。

4. 风险提示

• 宏观经济波动风险：经济波动可能对有色金属需求造成影响。
• 美元指数波动风险：美元走势可能影响贵金属价格。
• 有色金属价格下跌风险：市场可能面临价格下行压力。

总结

本周有色行业受到国内外政策、市场供需及企业动态等多重因素影响，市场表现分化。国内稀土行业供给端持续收紧，而海外稀土生产商产量不及预期，进一步加剧了市场对供需紧平衡的担忧。同时，部分企业通过并购、股权交易等方式加强资源布局，推动行业整合。建议投资者关注稀土及相关资源类标的，同时注意宏观经济及美元指数波动带来的潜在风险。