20250209-国信期货-供需双弱格局_价格延续震荡_22页_1mb

沥青市场周报研究

价格与基本面分析

沥青价格表现

本周国内沥青期货主力合约BU2503整体震荡偏强运行。截至2月9日，收于3810元/吨，较前一周上涨303%。对比往年数据表明，该品种近期表现强势。

基差情况

2月7日国内沥青市场区域分化明显，山东地区现货报盘低端价格3640元/吨，较上周同期增长90元/吨；华东市场重交沥青低端价格为3750元/吨，价格相对平稳。

生产端

工业数据显示短期沥青产量出现回落，山东周度产量1096万吨，环比下跌幅度显著；国内重交沥青产能利用率下降，多数区域经历了复产时段。

市场需求持续低迷，终端用户及道路建设项目多处于停工状态。炼厂检修力度加大，检修减损量同比增幅明显，超过223%。

赶在春节前的加工需求变化已经显现，区域出货差异尚存。市场调查显示大部分区域成品出货均呈现不同幅度的下滑。

库存与现货

虽然库存进入了累库通道，钢联数据显示样本企业社会库存量达1121万吨，环比大幅增长1255%，但库存水平整体较低。

原料端价格因原油市场波动承压，尽管沥青现货价格整体稳定，但与月差趋势相比显现出局部分化。

后市展望

结合近期交易情况，虽然供应端存在边际改善迹象，但需求缺口仍难修复，整体供需格局维持偏弱状态。

合约价格关联性增强，波动幅度较前期有所收敛，但仍保持偏强运行状态。技术分析显示在低位震荡区间内虽谨慎，但仍保持等待趋势突破态度。

警示信息

需密切关注有关部门公告以及地缘政治变动对原油价格构成的潜在驱动因素，这可能引起相关品种的整体变化。

样本数据显示炼厂复产进度及原料采购进度决定了后期生产积极性，应保持跟踪这些变化指示信号。

备注：数据来源包含文华财经、钢联数据、WIND、中央气象台，研究涵盖期货、现货、产量和库存。本报告仅为分析总结，不应作为投资决策依据。