20161128-第一创业-大类资产配置周报_美元刷新新高_防范欧洲政治风险_12页_810kb

大类资产配置周报总结

核心内容概览

本周大类资产配置周报主要围绕美元指数走强、A股与港股市场表现、大宗商品价格波动以及外汇市场的变化进行分析，并给出相应的配置建议。报告由第一创业证券研究所发布，分析师李怀军与研究助理王俊共同撰写。

主要观点

• 美元指数创新高：美元指数上周上涨0.17%，突破102，创14年以来新高，主要受美国经济数据向好及美联储鹰派言论推动，12月加息概率超过93%。
• 全球股市表现：A股市场强势上涨，沪指创二月以来新高；港股市场也有所回升；美股虽创新高，但面临获利了结压力，建议投资者观望。
• 大宗商品波动：黑色系商品领涨，铁矿石、螺纹钢、焦炭涨幅显著；黄金延续下跌，但预计在12月加息前可能反弹；原油价格震荡，短期受OPEC限产预期支撑，但若限产落空则可能回落。
• 外汇市场变化：美元指数走强，欧元小幅升值，投资者需防范意大利公投及法国大选等政治风险。

关键信息

1. 一周回顾

• A股市场：沪指上涨2.16%，创业板指数上涨0.44%。权重板块如煤炭、有色、基建表现强劲，家用电器、钢铁、非银金融涨幅居前。
• 港股市场：恒生指数上涨1.7%，受深港通开通预期提振。保险、金融板块领涨，建议关注AH折价股和新纳入深港通的优质标的。
• 美股市场：标普500指数上涨1.2%，创历史新高。电信服务、原材料、能源板块表现较好，但生物科技板块相对落后。
• 大宗商品市场：
  • 黑色系商品（铁矿石、螺纹钢、焦炭）大幅反弹，其中铁矿石主力合约上涨17.6%，螺纹钢上涨14.6%。
  • 黄金延续下跌，COMEX黄金下跌2.68%，但预计在12月加息前可能反弹。
  • 原油价格震荡，受OPEC减产预期影响，短期波动较大，若限产未达预期则可能回落至40美元上方。

2. 配置建议

• A股与港股：建议择低买入A股和港股股票，市场存在结构性机会。重点推荐金融股（如券商、银行）及改革板块（如供给侧改革、国企改革）。
• 大宗商品：中长期配置黄金，关注其在12月加息前的反弹机会；原油短期震荡，需密切关注OPEC限产进展；动力煤和螺纹钢建议短期止盈，观望为主。
• 外汇市场：美元指数短期支撑位为100，欧元短期支撑位为1.05，需防范意大利公投及法国大选带来的政治风险。

详细配置建议

未来展望

• A股市场：短期内市场氛围较好，但需警惕债券市场调整及人民币贬值压力，建议关注结构性机会。
• 港股市场：长期看好，建议布局AH折价股及优质标的，关注深港通带来的流动性变化。
• 美股市场：短期建议观望，中长期面临加息及地缘政治风险。
• 黄金市场：短期承压，但中长期有支撑，关注意大利公投及通胀预期。
• 原油市场：短期震荡，需关注OPEC限产进展及美元走势。
• 外汇市场：美元指数短期支撑位为100，欧元需防范政治风险。

风险提示

• 美联储12月加息概率高，可能对黄金和美元产生影响。
• 意大利宪改公投结果可能引发市场波动。
• 法国大选及欧洲政治局势可能对欧元产生压力。
• 原油限产协议能否达成将直接影响短期价格走势。
• A股市场需警惕人民币贬值及资本外流风险。

投资评级