20240527-国投安信期货-大类资产运行周报_美元降息预期回落_大类资产价格承压_8页_1mb

国投安信期货大类资产运行周报（20240520-20240524）

全球市场整体承压，美元指数反弹促使各类金融资产价格普遍回落。

全球大类资产整体表现

5月20日至24日当周，受到美联储5月议息会议纪要偏鹰的影响，市场对美元降息的预期降温。

• 美元指数战绩：周度上涨0.24%，见证美元反弹。
• 股债商品走势：股票、债券、商品三种大类资产均出现不同程度的回落。
• 综合排序：按美元计价，商品价格下跌幅度 > 债券下跌幅度 > 股票下跌幅度。

全球股市概况

美联储表明尚需观察通胀，美元走强导致全球股市普遍回调。

• 地域差异：亚太市场下跌幅度较大，新兴市场表现逊于发达市场。
• 波动性：芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）维持在低位。

全球债市概况

受近期美联储官员“不急于降息”的信号影响，10年期美国国债收益率周度上行4个基点至4.46%，全球债券市场承压。

• 收益曲线：不同期限债券涨跌各异，中长期美债跟随利率上行。
• 综述：信用债表现 > 高收益债 > 国债。

全球汇市概览

美国经济数据（Markit制造业及服务业PMI超预期）及降息预期降温支撑美元反弹。

• 影响：多数非美元货币对美元贬值，包括人民币在内的主要货币回落。
• 美元指数：录得周涨幅0.24%。

全球商品市场概况

利率与美元双双上行压制贵金属，但能源格局有变。

• 具体表现：原油商业库存累库导致国际油价回落；有色金属涨跌不一；贵金属（如黄金）价格大幅下挫；农产品则普遍上涨。

国内大类资产表现

对应5月国内经济稳步复苏及政策持续加力，A股等待政策效果显现。

• 股市：受海外市场波动和国内楼市调控政策出台影响，本周A股主要宽基指数回调，整体表现疲软。
• 债市：央行公开市场操作净投放资金，市场资金面平稳，债市延续偏强趋势。
• 商品市场：本周国内商品市场延续上涨势头，其中煤焦钢矿、化工板块表现尤为亮眼，而能源板块则表现欠佳。

大类资产价格展望

随着跨国经济数据重新进入焦点，市场应密切跟踪。

• 关注点：国内经济复苏的持续性与美联储未来的货币政策方向。
• 驱动因素：宏观经济数据变化对市场的影响可能增大。
• 预警提示：需警惕美国通胀数据若低于预期收窄的温和化趋势。

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