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A股市场趋势周报总结（2015年04月13日）

核心内容概述

本报告聚焦于2015年4月A股市场的投资机会与趋势，强调“稳增长”政策的持续推动、资金流入的强劲态势以及金融股的潜在表现。报告指出，尽管宏观经济面临一定压力，但政策支持和资金流入仍为市场提供了强劲动力。

主要观点

• 政策支持持续加码：政府正逐步推出“稳增长”政策，包括加大基础设施投资、稳定外贸增长等，旨在增强经济活力。
• 资金牛市仍在延续：市场整体呈现资金流入的正循环，融资余额持续上升，显示市场活跃度高。
• 金融股有望补涨：金融板块（银行、保险、房地产）在历史上牛市期间表现突出，但今年以来涨幅落后，存在补涨机会。
• 行业资金流向显著：非银金融、医药、银行、房地产等行业融资买入净额较大，而休闲服务行业则出现资金流出。
• 市场分化明显：大市值股票表现强势，小市值股票则高位震荡；金融与地产行业涨幅领先，汽车、国防军工等行业则表现疲软。

关键信息

一、宏观政策与经济环境

• 稳增长政策逐步出台：李克强总理在东北三省经济形势座谈会上提出启动重大基础设施项目，汪洋副总理强调稳定外贸增长。
• 货币政策偏宽松：央行本周净回笼资金150亿元，但短期利率下行，显示流动性仍较为充裕。
• 物价低迷：3月CPI为1.4%，环比下降0.5%；PPI为-4.6%，跌幅收窄，但主要受油价影响，实体需求疲软。

二、资金流动情况

• 融资余额创新高：4月以来融资余额增加1359亿至1.62万亿，日均增加226亿。
• 开户数高位运行：单周新增账户数维持在156万户，显示市场人气持续高涨。
• 港股通分流效应有限：尽管港股通南下资金放量推动港股大涨，但A股仍吸引大量资金流入。
• 产业资本减持显著：4月产业资本净减持2023.80亿，主要集中在钢铁、有色金属、公用事业等行业。

三、金融市场表现

• 股票市场创新高：上证指数上涨4.4%，突破4000点，创2009年以来新高；创业板指数高位震荡。
• 债券市场分化：长期国债收益率上升，短期国债收益率下降，信用利差收窄。
• 商品市场波动：国际原油价格小幅上涨，主要金属商品价格走高；而国内煤炭、钢材、水泥等商品价格持续下跌。

四、投资主线

• 关注资金流入方向：非银金融、医药、银行、房地产等行业的融资买入净额较大，显示资金偏好。
• 金融股补涨机会：历史数据显示金融股在牛市中涨幅领先，但今年以来表现相对滞后，存在补涨潜力。
• 重点关注个股：融资增加但跑输大盘的个股如生益科技、宁波建工、中航光电等，值得关注。

风险提示

• 本报告仅为策略分析，不构成个股推荐。
• 投资建议基于市场整体趋势，未考虑个别投资者的具体情况。
• 市场存在不确定性，投资者需自行评估风险并谨慎决策。

免责声明

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行业评级体系

• 增 持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平。
• 减 持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级体系

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%至5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。